Что такое Облигации федерального займа и какие ОФЗ лучше купить сейчас. Цена облигаций, инвестиции в государственные бонды, сроки погашения и доходность.
Если купить облигации федерального займа (ОФЗ), то можно выйти на доходность, превышающую банковскую, без ущерба для надежности. Облигации федерального займа – популярный среди инвесторов инструмент.
О популярности этого типа долговых бумаг говорит статистика Московской биржи. По данным биржи объем торгов по облигациям всех типов превысил 2,8 трлн рублей
. Ежемесячный объем торгов ОФЗ исчисляется сотнями миллиардов рублей.
Что такое ОФЗ и зачем они нужны
ОФЗ представляют собой ценные бумаги, эмитентом которых является Минфин. Правительство Российской Федерации платит проценты по данным бумагам, а также возвращает номинальную стоимость гособлигации при погашении. Покупка таких бумаг обеспечивает процентный доход на регулярной основе — как правило, выплаты поступают каждые полгода.
Совет: Не хотите разбираться в тонкостях облигаций? Тогда грамотным решением может стать приобретение народных ОФЗ. Гособлигации для населения (ОФЗ-н) — это бумаги, выпускаемые Минфином для распространения среди обыкновенных граждан. Подобные бумаги позволяют населению давать деньги государству в долг — и оперативно получать доход. Облигации физических лиц можно приобрести исключительно в крупных банках — Сбербанке, ВТБ и проч.
Принцип работы гособлигаций (бондов) предельно прост: Минфин РФ выпускает и передаёт их на торги, затем их приобретают инвесторы для дальнейшей продажи на бирже, где гособлигации торгуются в процентах от номинала — к примеру, при 95% цена ОФЗ составит 950 ₽. Стоимость бондов напрямую зависит от спроса и предложения.
За использование денежных средств Министерство финансов выплачивает определённые проценты — купоны. Как правило, платежи происходят дважды в год, через каждые сто восемьдесят два дня. Например, пользователям приложения ВТБ Мои Инвестиции доступен специальный облигационный календарь с указанием величины купонов и регулярности выплат. Инвестору-владельцу гособлигации начисляется доход — при этом если вы продадите ценную бумагу до выплаты Министерством финансов очередного купона, то денежные средства вы всё равно сможете получить (их заплатит приобретатель вашей гособлигации).
Расчет приобретения на примере
Для примера возьму ОФЗ 26224, выпущенную в феврале 2022. Ее номинал 1000 рублей, годовая ставка купона 6,90 %. Это государственная бумага с постоянным доходом, поэтому купон будет актуален не только для 2022 г., но и для всех последующих периодов. Выплата купона 2 раза в год. Погашение инструмента запланировано на 2029 год, его рыночная стоимость сейчас составляет 92,5 % от номинала.
Т.е. любое физическое лицо, открыв счет у брокера, сможет купить эту долговую расписку за 925 руб. Открыв онлайн-калькулятор расчета, инвестор увидит, что получит текущую доходность к погашению в районе 8,16 % годовых.
Теперь пример для физических лиц. Сейчас Сбербанк предлагает ОФЗ-Н третьего выпуска № 53003. Эти долговые расписки федерального займа выпускаются с 17 сентября 2022 года. Купон выплачивается через каждые 182 дня. Цена приобретения установлена в 100 % от номинала, или 1000 руб. Ставка купона равна 7,25 % годовых.
Виды бондов
В зависимости от периода погашения, гособлигации могут быть краткосрочными (до года), среднесрочными (от одного года до пяти лет) и долгосрочными (от пяти до тридцати лет). В отличие от других стран, Министерство финансов РФ пока не выпускало бонды со сроком погашения более тридцати лет. Номенклатура гособлигаций подразумевает указание двух буквенно-цифровых обозначений, содержащих исчерпывающую информацию о бонде, — ISIN и номер государственной регистрации.
Классификация по типу купонных выплат
По виду купонных выплат ОФЗ делятся на 4 группы:
- гособлигации с постоянными выплатами, не меняющимися на протяжении срока действия облигации;
- гособлигации с переменными выплатами — их процент зависит от инфляции в конкретный промежуток времени;
- бескупонные ОФЗ — в этом случае выплаты процентов не будут производиться, однако стоимость размещения ОФЗ среди инвесторов может быть ниже номинала на 20%;
- гособлигации с индексируемым купоном — например, купон может индексироваться в зависимости от размера инфляции или стоимости нефти.
Систематизация по номиналу
Ценные бумаги приобретаются на бирже, их объём измеряется в лотах — то есть, один лот равен одной облигации. Номинал большинства гособлигаций составляет 1000 ₽. Для народных облигаций предусмотрен минимальный объём покупки, равный 30000 ₽. Наряду с рыночной ценой и ставкой купона, номинал является одним их главных параметров для расчёта доходности.
Совет: Важно учесть, что доходность напрямую зависит от ставки Центрального банка. При этом бонды с индексируемым номиналом предполагают ежегодное увеличение номинала на размер инфляции, а амортизируемые бонды — выполнение погашения частями и постепенное снижение номинала.
А есть ли риски?
Редко, но все же случается, что заемщик не может выполнить свои обязательства — например, регион задерживает выплаты по купонам. Может быть объявлен технический дефолт: когда у заемщика есть возможность выплатить средства инвесторам, но по какой-то причине он их просрочил. Всю информацию о дефолтах можно отслеживать на сайтах Московской или Санкт-Петербургской биржи.
Помните об амортизации, когда вам постепенно возвращают часть средств, которые вы вложили в облигации. Кроме того, что вы можете получить назад часть средств и, например, вложить их в новые облигации, этот инструмент говорит еще и о платежеспособности того региона, которому вы дали в долг. С другой стороны, после возврата части займа купоны будут начисляться уже на оставшуюся часть, а не на полную сумму займа. То есть если вы купили 10 облигаций по 1000 рублей каждая, с каждой амортизацией, к примеру, на 250 рублей, вы будете получать купоны только на остаток.
РАЗБОР ФСБУ 6/2020, 26/2020
Какие конкретные действия предпринять бухгалтеру, чтобы выполнить переход на новые ФСБУ правильно и своевременно? Какие проводки сделать в бухучете?
Только 31 января (понедельник) пошаговый разбор перехода на новые стандарты на трехчасовом вебинаре с Сергеем Верещагиным.
Записаться>>>
Преимущества и недостатки
Как и любой другой финансовый инструмент, ОФЗ обладают своими преимуществами и недостатками.
Ключевые преимущества гособлигаций:
- Низкая минимальная сумма инвестиции — номинальная стоимость гособлигации составляет 1000 рублей, поэтому долговые бумаги сможет купить любой гражданин.
- Различные периоды погашения и лёгкость продажи — ОФЗ считаются довольно ликвидными, оборот торгов за 1 день может достигать более 1 000 000 ₽.
- Широкий ассортимент — в данный момент на бирже присутствует 41 ОФЗ, поэтому вы сможете выбрать вариант, максимально подходящий вам по доходности, стоимости и периоду погашения (купить бумаги можно в личном кабинете Сбербанка и ВТБ24).
- Достойная альтернатива вкладам в банке — в отличие от банковских депозитов, гособлигации обеспечивают возврат всей суммы вложений без каких-либо ограничений.
- Высочайшая надёжность — бумаги выпускаются и регулируются государством, а увеличение дохода происходит на протяжении периода владения гособлигацией.
- Льготное налогообложение — сбор налога с дохода по купонным выплатам для физических лиц отсутствует.
Совет: Не желаете прогнозировать изменение ключевой ставки? Тогда лучше выбирать короткие облигации — поскольку их стоимость меняется не так существенно, как у длинных выпусков. Федеральный займ со сроком обращения до трёх лет будет считаться коротким, а от трёх лет — длинным. Купоны могут быть постоянными или изменяющимися, поэтому перед выбором гособлигаций следует правильно определить доходность — этот параметр зависит от величины купона, разницы между ценой покупки и продажи ОФЗ.
Несовершенства ОФЗ можно обнаружить, если сравнить их с иными бумагами на бирже.
Основные недостатки гособлигаций:
- Невысокая доходность — по сравнению с корпоративными облигациями у ОФЗ она ниже, однако риски невыплат тоже ниже.
- Возможные санкции — введение запрета на торговлю ОФЗ для иностранных граждан может неблагоприятно отразиться на цене данных бумаг.
Наш основной вывод
С начала года доходность рублевых гособлигаций обновила многомесячные максимумы, оказавшись на значениях апреля 2022 г., когда в России действовали самые жесткие ограничительные меры. Рынок находится под давлением как ввиду внешних факторов (в том числе из-за риска новых санкций и роста доходности госбумаг США), так и из-за пересмотра стратегии российского ЦБ в области монетарного стимулирования. Текущая доходность десятилетних ОФЗ (серии 26228) превысила уже 6,6% годовых, повысившись с начала января более чем на 65 б.п. По нашей оценке, на этих уровнях суверенные бумаги становятся привлекательными, в том числе в сравнении с аналогами на других развивающихся рынках. Так, например, спред между 10-летними гособлигациями России и Мексики сейчас находится на годовом максимуме (что частично отражает разнонаправленность денежно-кредитной политики (ДКП) центральных банков двух стран).
Мы оцениваем, что справедливый уровень доходности по 10-летнему бенчмарку должен быть не выше 6%, что соответствует ценовому росту не менее, чем на 5% от текущих уровней. Наш прогноз по ключевой ставке на конец 2022 и 2022 гг. составляет 4,25% и 5% соответственно.
Таким образом, мы ожидаем постепенного возвращения спроса на «классические» ОФЗ в ближайшее время при условии, что потенциальные санкции будут иметь ограниченный характер (затронут лишь отдельных физических и юридических лиц) и рекомендуем начинать наращивать позиции в бумагах с погашением свыше 10 лет.
Динамика доходности 10-летних гособлигаций в национальной валюте, %
Источник: Bloomberg, ITI Capital
Как выбирать ОФЗ для инвестирования
При выборе долговых бумаг следует учитывать срок, оставшийся до погашения, а также тип и стоимость гособлигации. Грамотный подбор ОФЗ позволяет получать постоянные выплаты ставки купона либо процента. Гособлигации часто становятся предметом продажи. Кроме того, полученный доход можно вложить в покупку новых гособлигаций или акций высоконадёжных эмитентов.
Как рассчитывается ставка ОФЗ
Номинальная ставка гособлигаций выражается в процентах годовых. Термин «эффективная ставка» подразумевает учёт того фактора, что проценты, которые удалось получить по доходу за первый год, будут реинвестированы на второй. Процентная ставка по гособлигациям может быть фиксированной и переменной. Величина ставки купона определяется периодом обращения ОФЗ.
Какова доходность и риски
Доходность гособлигаций определяется временем выпуска и периодом обращения — сейчас это значение колеблется в диапазоне от 7,5 до 10,5%. Приобретение гособлигаций не избавляет инвестора от определённых рисков (к таким рискам относится дефолт эмитента и обесценивание рубля). Если ЦБ РФ внезапно повысит ставку (как было в 2014 году), то стоимость торгующихся на рынке облигаций упадёт, а прибыльность, соответственно, повысится.
Облагаются ли налогом
Если вы решите попробовать заработать на ОФЗ, следует помнить о том, что данный заработок будет дополнен налоговыми вычетами (13% НДФЛ), которые предоставляются лишь в том случае, если вкладчик на протяжении трёх лет не продал гособлигации. Минимальная сумма инвестиций в таком случае должна быть 400000 ₽ на ИИС, а размер налогового вычета — 52000 ₽ за три года. Инвесторы, решившие продать гособлигации до истечения трёх лет инвестирования, обязаны уплатить налог (9%).
Стоит ли вкладываться: выгоды от покупки
Большинство предпринимателей предпочитают вкладывать финансовые средства в российские ценные бумаги — этот метод позволяет получить гарантированный финансовый поток прибыли. Выгоду ОФЗ по достоинству оценили зарубежные инвесторы — покупателями примерно 40% гособлигаций являются нерезиденты.
Можно ли покупать на ИИС
Почти все облигации (кроме евробондов) можно покупать через открытый индивидуальный инвестиционный счёт.
Где посмотреть список доступных для покупки
Перечень доступных гособлигаций представлен на таких ресурсах, как:
- www.moex.com (сайт биржи МОЕХ);
- www.quote.rbc.ru (сайт агентства РБК);
- www.smart-lab.ru/q/ofz/ и прочие сайты, посвящённые инвестициям.
Сколько стоит 1 штука
Цена одной ОФЗ составляет приблизительно 1030 ₽. Стоимость ценных бумаг на рынке зависит от спроса, предложения и конъюнктуры.
Отзывы инвесторов
- Частный пенсионный фонд «Радость». Наши вкладчики доверяют нам свои деньги во многом потому, что мы инвестируем их деньги только в высоконадежные активы. Облигации в нашем портфеле составляют не менее 90%.
Рисунок. Сравнение банковского депозита и ОФЗ по доходности.
- Василий Иванович — частный инвестор. Вкладываю деньги только в ОФЗ, так как доверия нет уже депозитам в банковской системе, ни тем более российскому фондовому рынку, не говоря уж о всяких там форексах и бинарных опционах.
Рисунок. Инвестиционные предпочтения россиян.
- Василиса. Сняла все деньги с банковского счета и купила на них ОФЗ «народные» через ИИС — процент выше и целее будут.
Рисунок. Динамика инвестиционной активности граждан РФ на рынке ИИС и ОФЗ.
Где торгуются и кто может купить ОФЗ
Народные гособлигации получили широкое распространение среди частных инвесторов (посредством таких банков-агентов, как Россельхозбанк и проч.), а другие ОФЗ обращаются на Московской бирже (МОЕХ). ОФЗ характеризуются низкой волатильностью — рывки на 5-10 процентов за одну торговую сессию в данном случае отсутствуют.
Можно ли купить ОФЗ без посредников
Обычные гособлигации можно приобрести напрямую — если продавцом является частное либо юрлицо. Передача права собственности на гособлигации регулируется ГК РФ и производится по договору купли-продажи, который необходимо нотариально заверить и зарегистрировать в Росреестре.
Лучшие брокеры
Многие предпочитают приобретать ценные бумаги через брокеров — в этом случае та или иная брокерская организация сможет выполнять обязательства налогового агента. К самым популярным брокерам относятся такие компании, как Открытие, Промсвязь, Риком, БКС, Кит, Финам и Тинькофф.
Итог: плюсы и минусы
Подводя итоги, отметим, что облигации федерального займа считаются приемлемым вариантом размещения финансовых средств с низким уровнем риска. Разумеется, вы не получите сверхдоходы, однако сможете получить больше, чем по вкладу (при условии выбора облигации с оптимальным процентом).
Главным минусом гособлигаций является угроза обесценивания дохода по ним вследствие инфляции. Также к недостаткам ОФЗ можно отнести возможные ограничения от иностранных властей — нерезиденты в таком случае начнут быстро избавляться от ОФЗ, и это отрицательно повлияет на их цену. Неоспоримыми плюсами использования гособлигаций являются стабильность выплат в течение длительного времени и практически стопроцентное отсутствие риска банкротства — как известно, предпосылок для возникновения дефолтов в данный момент нет.
