Инвестиционные фонды за рубежом: взаимные фонды и ETF

Взаимные фонды (Mutual Funds) – это фонды, финансируемые за счет мелких и средних инвесторов под управлением независимой компании. По сути, это вид инвестиционного портфеля, состоящего из разных активов (акций, облигаций, фьючерсов, драгметаллов и др.), диверсификация которого осуществляется квалифицированными специалистами.

Капитал такого фонда выражен в акциях, их стоимость определяется по итогам торгового дня. Как происходит расчет, как работают взаимные фонды (ВФ) и чем они отличаются от ПИФов и ETF – будем разбираться в сегодняшнем материале.

Что такое взаимный фонд

Итак, взаимный фонд – это средства вкладчиков, вложенные в различные виды инструментов. Основным преимуществом таких инвестиций является диверсификация. Фонды работают с широким спектром активов. Деньги вкладчиков инвестируются в акции, облигации, производные ценные бумаги, недвижимость, бизнес, драгоценные металлы и др.

Инвестору с небольшим капиталом необходимо решить самостоятельно только одну задачу – выбрать ВФ, подходящий по уровню доходности, комиссиям и набору финансовых инструментов.

Стоимость бумаг фонда определяется рыночной стоимостью инвестиционного портфеля и пересчитывается ежедневно. Цена одной акции рассчитывается так:

\[ Pmf=\frac{p1+p2+p3+…+pn}{n}-C, где \]

​\( Pmf \)​ – цена акции ВФ;

​\( p1, p2….pn \)​ – котировки инструментов, входящих в портфель;

​\( n \)​ – количество инструментов;

​\( C \)​ – долги ВФ.

Взаимные фонды с точки зрения срока капиталовложений – хороший инструмент для долгосрочных инвестиций. Как мы знаем, экономика развивается циклами, и покупка акций ВФ в период кризиса оправдает себя, когда рынок перестанет трясти. Для спекулятивных операций взаимные фонды не подходят.

Как обезопасить капитал

Существует несколько рекомендаций, руководствуясь которыми можно избежать ошибок при инвестировании средств в подобные организации:

• Вкладывать средства надо только в старые и проверенные временем организации. Так как большинство неконкурентоспособных фондов «лопнули» еще в 1997 году, то большого риска потерять накопления уже нет. Если нет уверенности в отечественных фондах, можно вложить средства в зарубежные. Благодаря развитию средств коммуникации в наше время это стало возможным.
• Изучайте финансовую отчетность фондов. Они, как и любые коммерческие организации, выпускающие акции, обязаны публиковать на своем сайте или на бирже финансовую отчетность. К отчетности должно прилагаться аудиторское заключение. Если аудитор выразил в этом документе сомнение по поводу достоверности финансовой отчетности, то вкладывать средства не стоит.
• Рассчитывайте соотношение риска и прибыли. Чем выше прибыль, тем выше риск. Но риск должен быть оправданным. Не стоит вкладывать деньги в новые взаимные фонды, у которых агрессивная стратегия увеличения прибыли, на длительный срок. Такие учреждения быстро появляются на рынке, но так же быстро исчезают.

Биржевая торговля остается рискованным видом бизнеса. Фонды помогают увеличить капитал, но они не обнуляют риск потерять инвестиции в случае резких изменений на рынке акций. Они помогают инвесторам, но не снимают с тех ответственности за судьбу вложенных денег.

Как работают взаимные фонды

В структуре ВФ выделяют три категории:

1. Инвесторы – те, кто купил акции фонда;
2. Управляющая компания, специалисты которой выполняют функции подбора активов и переоценки стоимости бумаг ВФ;
3. Банк-кастодиан – депозитарий, где хранятся активы фонда.

Специалисты управляющей компании проводят все операции с ценными бумагами, занимаются аналитикой, прогнозами и исследованиями рынка. Диверсификация портфеля – это одна из их основных функций. За эту работу клиент выплачивает вознаграждение из прибыли. Поскольку управление осуществляют профессионалы, риски сведены к минимуму.

Важный момент: управляющий и другие сотрудники ВФ как частные лица не могут повлиять на прибыль других вкладчиков. Они не скупают акции и не перераспределяют прибыль внутри фонда. Кроме того, если вы решили вывести средства – сделать это можно в любой момент, не дожидаясь окончания какого-то периода или даты собрания.

Полученная от инвестиций прибыль реинвестируется и вкладчик получает доход в виде сложного процента.

Секрет сложных процентов

Зарабатывая ежегодный процент от капитала, и вкладывая его этот самый капитал, мы в итоге получаем процент на проценты или другими словами – сложные проценты. Далеко не все представляют себе силу сложных процентов, а между тем она поистине колоссальна. Давайте рассмотрим действие сложных процентов на простом примере. Допустим, вы вложили 100000 рублей под 15% годовых и ежегодно снимаете прибыль, тогда за двадцать лет вы заработаете: 20лет*(100000рублей/100%)*15%=300000рублей, плюс исходные 100000 рублей, итого: 400000 рублей.

А теперь рассмотрим туже ситуацию, но только с тем условием, что прибыль ежегодно не изымается, а добавляется к основному вкладу (реинвестируется). Матемаматика в данном случае будет иметь следующий вид:

Через год вы получите 15000 рублей процентов и добавите их к первоначальным 100000 рублям инвестиций.

Еще через год вы получите свои 15% прибыли, но уже не со 100000 рублей, а со 115000 рублей, что составит: (115000/100)*15=17250 рублей. Полученную прибыль мы вновь добавляем к инвестируемому капиталу, увеличивая его таким образом до 115000+17250=132250 рублей.

Если мы будем поступать аналогичным образом в течение остальных 18 лет, то в итоге получим сумму в размере 1423177 рублей. Можете поупражняться с калькулятором и проверить полученный мною результат. А результат как видите налицо. В первом случае в конце периода инвестирования мы имели 400000 рублей, а во втором случае мы получили 1423177 рублей, на миллион рублей больше. Вот этот самый миллион и есть результат магии сложных процентов!

История взаимных фондов

В 1774 году голландский купец Адриан ван Кетвич основал фонд закрытого типа для мелких вкладчиков. («В единстве – сила»). В основу ее создания был заложен принцип диверсификации. Именно Кетвич считается прародителем взаимных фондов.

Далее, в 1893 году в США был создан закрытый инвестиционный фонд Boston Personal Property Trust. Акции этой компании стоили дороже, чем активы в инвестиционном портфеле, и для мелких инвесторов вложения оказались не очень выгодны.

В 1924 году появился первый открытый ВФ Massachusetts Investor Trust, а к 1930 году доля активов подобных фондов составляла около 5% от общей суммы активов американского фондового рынка.

В 30-х и 40-х годах прошлого столетия были приняты законы, регулирующие деятельность ВФ:

• Закон о ценных бумагах (1934 г.);
• Закон об инвестиционной компании (1940 г.).

Преимущества инвестирования

Если сравнивать самостоятельное инвестирование на бирже, в других финансовых институтах и инвестиции в различные фонды, то последние имеют преимущества:

• они имеют в своем штате профессиональных аналитиков;
• эти организации имеют доступ к информации, которая нередко недоступна для частного трейдера или приходит к нему с большим опозданием;
• им доступны услуги страхования рисков, которые недоступны для частного лица;
• они владеют значительно большим по своей сумме капиталом, чем отдельно взятый гражданин, и могут инвестировать по-крупному, приобретая акции дорогих компаний.

Чтобы успешно торговать на бирже, необходимо обладать специальными знаниями и быть в курсе последних событий в экономике, изучать отчетность сотен компаний, акции которых там котируются. Для этого необходимы не только немалые средства на покупку дорогостоящих учебников, но и свободное время для их изучения. Поэтому выгоднее инвестировать средства в фонд и получать доход от его работы, чем заниматься самим трейдингом.

Разновидности взаимных фондов

Взаимные инвестиционные фонды классифицируются по нескольким признакам:

1. По видам инструментов ВФ делятся на:

• фонды акций. Эти ВФ считаются наиболее рискованными, поскольку средства вкладчиков инвестируются в компании с различной капитализацией. Средняя доходность составляет 10–12% годовых;
• фонды облигаций, инвестирующие в различные виды долговых обязательств – государственные, муниципальные и корпоративные. Доходность и риск зависит от типа облигаций;
• сбалансированные ВФ, размещающие средства в различные типы ценных бумаг;
• фонды недвижимости, вкладывающие капитал в объекты недвижимости, предназначенной для жилья и коммерческого использования;
• фонды денежного рынка, инвестирующие в краткосрочные векселя, депозитные сертификаты и другие бумаги краткосрочного действия.

1. По типу управления взаимные фонды подразделяются на:

• открытые – постоянно выпускают акции, которые могут свободно продаваться на фондовом рынке. Цена бумаги определяется стоимостью активов фонда;
• закрытые – эмиссия ценных бумаг ограничена. Паи и акции торгуются на фондовых биржах. Рыночная цена зависит не только от стоимости активов, но и от баланса спроса и предложения. Чаще всего такие ВФ инвестируют в определенный сектор экономики или активы определенного государства.

Кто может вступить

Вступить в фонд взаимных инвестиций может любой гражданин. В западных странах такая организация схожа с пенсионным фондом. Люди в течение длительного времени (20-30 лет) вкладывают в эти компании деньги, а при выходе на пенсию они используют этот накопленный капитал для личных целей.

Чтобы стать инвестором, достаточно подписать договор с инвестиционным фондом и внести первоначальный взнос. Процесс перевода денежных средств в качестве ежемесячных взносов можно автоматизировать. Деньги будут переводиться с зарплаты на счет инвестора в фонде. Для этого надо написать заявление и подать его в отдел кадров или руководству компании, в которой он работает.

В зависимости от условий договора, доходность на каждый вложенный доллар может составить от 10 до 40 %, что представляет собой очень высокий показатель, учитывая, насколько низкие ставки по депозитам существуют не только в западных странах, но и в России.

В чем отличие инвестиций в ВФ и инвестиций в акции

Может возникнуть вопрос – зачем покупать какой-то пай, когда можно купить бумаги по отдельности?

Ответ прост – когда вы инвестируете во ВФ, диверсификацию за вас делают специалисты. При покупке акций самостоятельно вы должны будете сами проводить ребалансировку, следить за доходностью, прогнозами и т.д.

Если вы обладаете достаточными знаниями для этого – отлично. Тем не менее риск портфеля, состоящего из акций, значительно выше, чем у портфеля ВФ. В последнем могут присутствовать не только акции, но и облигации, и другие низкорисковые инструменты. Но и потенциальная доходность акций выше.

Далее, по акциям выплачиваются дивиденды. Если говорить о российском аналоге взаимных фондов – ПИФах, то по ним дивидендные выплаты не предусмотрены.

Теперь о комиссиях. За управление портфелем ВФ взимает вознаграждение. При совершении операций с акциями вы также уплачиваете комиссию. Ее размер зависит от условий брокера.

И в том, и в другом случае прибыль облагается налогом. Но, если держать акции на ИИС, можно получить налоговый вычет.

Что выбрать – самостоятельное инвестирование в акции или покупку паев – решать вам. Вкладывая средства во ВФ, вы освобождаете себя от необходимости контролировать ситуацию с ценами. Но, если вы предпочитаете управлять портфелем самостоятельно, устойчивы к рискам – вам подойдет покупка акций по отдельности.

Оба вида инвестиций рассчитаны на долгий срок. Краткосрочные вложения в ценные бумаги и заработок на разнице котировок как альтернатива взаимным фондом не рассматриваются.

Прибавка к доходу

Из таблицы сравнения открытых и закрытых фондов видно, что паи (акции) закрытых фондов, в отличие от открытых фондов, покупаются и продаются не только относительно стоимости чистых активов (NAV), но и с учетом конъюнктуры рынка и других показателей.

В результате паи закрытых фондов могут торговаться выше или ниже расчетной стоимости (с надбавкой или со скидкой к NAV). Для инвестора такая возможность означает дополнительную выгоду. Рассчитывается надбавка или скидка так.

• Надбавка (скидка) = (Рыночная цена – NAV в расчете на 1 пай) / NAV в расчете на 1 пай

Важно: инвесторам не стоит приобретать паи закрытого фонда в ходе их первичного предложения (размещения), а лучше дождаться, пока портфель будет сформирован и станут известны его состав и доходность.

Причина этого в том, что покупка и продажа паев закрытых фондов осуществляется через брокеров. За продажу паев брокеры берут комиссию, и она может быть очень высокой, что негативно скажется на цене паев после начала их обращения.

• Например, если закрытый фонд продает 1 млн паев по цене $10 за 1 пай, а комиссия брокера = 5%, то фонд сможет привлечь для инвестирования в активы только $9,5 млн, и паи в таком случае торгуются со скидкой к цене предложения.

Сравнение взаимных фондов с ПИФ и ETF (таблица)

Проведем сравнительный анализ трех видов инвестиционных фондов – ВФ, ПИФ и ETF.

Итак, взаимные фонды проигрывают ETF по большинству критериев, а если сравнивать их с ПИФами – то последние и вовсе отстают: нет страновой и валютной диверсификации, высокие комиссии, отсутствие дивидендов. Поэтому для российского инвестора, сделавшего выбор в пользу ВФ, рекомендуется покупать через посредника. Как это сделать – расскажу чуть позже. Для начала следует определиться с фондом.

Нагрузка расходов

В связи с тем, что открытые взаимные фонды могут брать надбавку при покупке паев (фонды с нагрузкой), инвестор следует оценивать эффективную нагрузку такого фонда. Ее размер можно определить путем вычитания СЧА (NAV) в расчете на 1 пай из цены предложения.

Например, величина нагрузки составляет 5% (0,05) стоимости пая, а расчетная стоимость пая по чиcтым активам СЧА (NAV) – $30. Тогда:

Цена предложения = NAV в расчете на пай / (1 – Величина нагрузки) = 30 / (1 – 0,05) = $31,58

Инвестор платит сверх цены $1,58 ($30 -$31,58). При этом величина нагрузки в процентах от стоимости чистых активов в расчете на 1 пай оказывается выше 5%:

Эффективная величина нагрузки = Величина нагрузки / СЧА в расчете на 1 пай = 1,58/30,00 = 5,27 %.

Важно: нагрузка может взиматься при продаже активов и выходе из фонда, а также распространяться на реинвестированные дивиденды. Кроме этого, многие фонды, позиционирующее себя без нагрузки, могут устанавливать такой высокий процент по правилу 12(b)-1, что он напоминает скрытую нагрузку.

Из-за значительного объема расходов большинство взаимных фондов показывают доходность ниже средней по рынку. В результате все больше инвесторов делают выбор в пользу его низкозатратной альтернативы – биржевого фонда (ETF).

Как выбрать взаимный фонд

Параметры, на которые стоит обращать внимание при выборе:

• порог входа;
• тип ВФ (классификация приведена выше);
• капитализация;
• величина УК;
• доходность;
• юрисдикция;
• комиссия.

Сравнение этих критериев можно сделать тремя способами:

1. На сайте управляющей компании. В этом случае вам необходимо отдельно изучать каждый ВФ. Самые крупные УК – BlackRock, Vanguard Group, UBS.
2. На сайте morningstar.co.uk.
3. По данным Investor’s Business Daily.

Взаимные фонды в РФ

Как уже упоминалось, в России аналогом ВФ являются ПИФы. На развитие этого вида инвестирования в нашей стране негативно влияют следующие факторы:

1. Размещение пенсионных накоплений во ВФ законодательно запрещено.
2. ПИФы ориентированы на российский фондовый рынок.

Для информации я приведу список крупнейших управляющих компаний, а также рейтинг наиболее доходных и надежных российских ПИФов за периоды 2018–2020 гг.

Управляющие компании:

• ВТБ Капитал;
• Сбербанк Управление Активами;
• Открытие;
• УК Регион;
• Альфа-Капитал.

ПИФы:

• РОСТ Недвижимость (УК «АКТИВиСТ»);
• СТРОЙПРОЕКТ (УК ОРЕОЛ);
• Райффайзен – Информационные Технологии (УК Райффайзен Капитал);
• XXII век (УК Брокеркредитсервис);
• Открытие – Лидеры инноваций (УК Открытие).

Плюсы и минусы пассивного инвестирования

У стратегии пассивного инвестирования есть свои плюсы и минусы. И лучше знать их до того, как вы сформируете инвестиционный портфель.

Плюсы:

• доступность – акции и паи некоторых БПИФ и ETF стоят небольших денег (например, FMUS стоит всего 10 руб.);
• диверсификация – из фондов можно сформировать портфель, распределив активы по разным странам, рынкам, валютам и инструментам;
• минимум времени на анализ – не надо тратить время и деньги на обучение техническому и фундаментальному анализу, мониторить рынки и изучать отчеты экспертов;
• прозрачность состава – индекс всегда открыт для просмотра, состав пересматривается раз в квартал, а информация об этом в открытом доступе;
• высокая ликвидность – на фондовом рынке всегда большое количество продавцов и покупателей, совершить сделку можно мгновенно, маркетмейкеры обеспечивают ликвидность торгов;
• налоговые льготы – доступна покупка акций и паев на ИИС, действует льгота длительного владения (ЛДВ).

Минусы:

• высокие комиссии по сравнению с зарубежными ETF;
• индексные фонды иногда закрываются, но инвесторам не надо этого опасаться, ведь они получат свои деньги в полном объеме;
• в состав фонда могут попасть акции компании, которая вам не нравится, но УК обязана ее включить, потому что она четко следует индексу;
• большая ошибка слежения может существенно ухудшить доходность;
• практически все фонды реинвестируют дивиденды и купоны – некоторых инвесторов это не устраивает;
• на российском рынке очень маленький выбор ETF и БПИФов, например, совсем нет фондов на рынок недвижимости.

Как приобрести взаимные фонды

Купить бумаги ВФ можно несколькими способами.

1. Через российского или иностранного брокера. Если у вас есть брокерский счет – оформить заявку на покупку паев можно онлайн.
2. Через иностранный банк – кастодиан, куда необходимо представить подтверждение дохода.
3. Через управляющую компанию.
4. Через посредников-агентов.
5. Через зарубежную страховую компанию. Наиболее простым способом является покупка полиса Unit-linked, о котором рассказано в одноименной статье.

Российское валютное законодательство, а также зарубежные законы делают процедуру покупки акций или паев взаимных фондов у иностранных компаний довольно сложной с точки зрения бюрократии. Так, управляющая компания потребует подтвердить легальность получения доходов. При переводе средств в иностранный банк вы обязаны уведомить ФНС. Что касается программы Unit-linked, то там придется заплатить довольно высокую комиссию.

Какой можно сделать вывод? Наиболее простой способ приобретения паев ВФ – обращение к брокеру, имеющему регистрацию в США или странах ЕС. Если же вы являетесь обладателем статуса квалифицированного инвестора и средств в размере 6 млн руб. – вы можете приобрести бумаги взаимного фонда через российского брокера.

Какой класс паев выбрать?

Изучая информационные брошюры взаимных фондов, вы встретите такой термин, как «share class». Существует множество различных классов акций фондов – «А», «B», «C», «D», «I», «R», «G». Это ещё не весь список! Разумеется, разнообразие значительно усложняет процесс выбора. Ведь каждый фонд имеет свои особенности и подходит не всем. Следует сразу сказать, что управляющие называет свои классы по-разному. В связи с этим название класса не всегда соответствует общепринятым стандартам, которые вы можете найти в справочной литературе. Поэтому мы рекомендуем детально изучать информационные брошюры каждого фонда, чтобы понять разницу между классами паев.

Чаще всего встречаются названия «А», «B» и «C». Классы паев взаимных фондов могут отличаться по следующим характеристикам:

• Валюта фонда,
• Наличие дивидендов,
• Структура комиссионных сборов,
• Стоимость одного пая.

Различные классы могут предусматривать разные комиссионные сборы и порядок их начисления. К примеру, один класс предполагает уплату комиссии при покупке паев, так называемый – «Front-end load» или «Initial Charge», а другой класс обязывает выплатить процент при продаже паев («Back-end load» или «Redemption Fee»). В данном случае инвестор решает сам, выгодно ли ему заплатить сбор сразу при покупке или при продаже. Либо у одного из классов комиссия «Front-end load» небольшая, но зато выше ежегодная административная комиссия (AMC или Ongoing Charge). Более подробно о комиссионных сборов мы поговорим в нашей следующей статье.

Классы паев фондов могут иметь разные валюты. К примеру, один из Люксембургских фондов, который специализируется на прямых инвестициях в акционерный капитал, – Equity Power Fund предлагает частным инвесторам класс акций класса «A» в евро и акции класса «B» в долларах США. Институциональным инвесторам доступны и другие классы акций. Соответственно, отличается и их цена. Смотрите таблицу ниже.

При покупке паев клиент может выбрать, хочет ли он получать дивиденды или реинвестировать доход на следующий период. Обычно в классах, которые выплачивают дивиденды, указывают приставку «Inс» (Income class), а у классов, которые аккумулируют доход можно найти приставку «Acc» (Accumulation class).

Таким образом, мы рассмотрели основные типы и виды взаимных фондов в зависимости от правового регулирования, объектов инвестирования, ознакомились с основными классами паев. В следующей статьей мы детальнее рассмотрим особенности начисления комиссионных сборов и виды комиссий, а также другие важные нюансы, на которые следует обратить пристальное внимание.
Категории: Основы инвестированияМетки: взаимные фонды

Примеры взаимных фондов

Приведу список крупных управляющих компаний и популярных ВФ.

1. BlackRock. Эта УК основана в 1988 году, ее штаб-квартира расположена в Нью-Йорке. Под управлением BlackRock находится более $9 трлн активов (данные по состоянию на середину 2022 г.). Вот наиболее крупные взаимные фонды под управлением этой компании:

• BlackRock Global Allocation Instl (MALOX). Фонд инвестирует в акции, долговые обязательства, недвижимость. Комиссия – 0,8%;
• BlackRock Global Dividend Instl (BIBDX). Это дивидендный ВФ, вкладывающий средства в дивидендные акции компаний из разных стран мира. Комиссия – 0,75%.

1. State Street Global Advisors. УК работает с 1978 года, штаб-квартира – Бостон, штат Массачусетс. Размер активов – $3 трлн. Наиболее крупный взаимный фонд – State Street Equity 500 Index K (SSSYX), отслеживающий индекс S&P500. Комиссия фонда – 0,02%.
2. Vanguard Group управляет активами в размере $6,4 трлн. Крупнейшие ВФ:

• Vanguard Long-Term Investment-Grade (VWETX) – фонд корпоративных облигаций. Комиссионное вознаграждение фонда – 0,12%;
• Vanguard Information Technology Idx Adm (VITAX) – фонд информационных технологий, отслеживающий индекс IMI. Комиссия – 0,10%.

Зарубежные ETF

Ecxhange Traded Fund или биржевые фонды по своей сути очень схожи с открытыми взаимными фондами, о которых речь шла выше. Они так же владеют активами (акциями, облигациями и т.д.), и выпускают свои паи, которые приобретают инвесторы, таким образом становясь косвенными владельцами активов фонда. Особенностью ETF является то, что они торгуются на бирже.

Первый аналог ETF — Toronto Index Participation Shares, появился в 1990 году на бирже Торонто и отслеживал индекс TSE 35. Продукт быстро набрал популярность и в 1993 году в США появился первый ETF SPDR S&P 500 на индекс S&P 500, который существует и по сей день. С тех пор индустрия ETF сильно выросла и распространилась на другие страны. В 2016 году сумма активов, находящихся в ETF по всему миру составила $3 422 млрд., а количество фондов по всему миру равняется 6000.

Многие крупные взаимные фонды имеют своих близнецов в виде ETF. Поэтому биржевые фонды являются прекрасным выходом для российских инвесторов, которые не имеют доступа к взаимных фондам таких крупных управляющих компаний как Vanguard, Fidelity и других, но хотели бы в них вложиться. Например, фонд Vanguard Total Stock Market Index Fund VTSAX имеет на бирже своего брата-близнеца Vanguard Total Stock Market ETF VTI.

В отличие от взаимных фондов, сделки с которыми совершаются по стоимости чистых активов на конец рабочего дня, ETF можно покупать и продавать в течении всего торгового дня на бирже. При этом цена ETF в течении дня колеблется в зависимости от стоимости корзины его ценных бумаг.

Однако, если взаимный фонд можно купить и продать по цене чистых активов фонда NAV, то цена ETF на бирже может немного отличаться от NAV. Обычно отличие совсем небольшое и составляет десятые или сотые доли процента. Инвестор в любой момент может оценить эту величину, так как цена NAV публикуется биржей и обновляется в течении дня.

ETF очень прозрачный инструмент, так как состав фонда раскрывается управляющей компанией каждый день.

Виды ETF

В отличие от взаимных фондов, где преобладают активно-управляемые фонды, подавляющее большинство ETF — индексные, и лишь небольшая доля относится к активно-управляемым. ETF можно поделить на несколько категорий.

Фонды акций — инвестируют в различные индексы акций. Это могут быть акции крупной, малой, средней и микро капитализации. Акции отдельных секторов экономики. Акции отдельных стран или групп стран (развитые и развивающиеся). Акции роста или стоимости, дивидендные и т.д.

Фонды облигаций — инвестируют в индексы облигаций. Это могут быть государственные, муниципальные и корпоративные. Облигации отдельных стран или регионов мира. По сроку долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные. По надежности — высокодоходные и инвестиционного рейтинга и т.д.

Фонды товаров — инвестируют в товарные активы, такие как золото, серебро, промышленные и драгоценные металлы, сырьевые товары и т.д. Это могут быть как фонды отдельного товарного актива, так и корзины товарных активов

Фонды недвижимости — или фонды REIT — инвестируют в акции компаний, работающих в секторе недвижимости.

Фонды денежного рынка — инвестируют в иностранные валюты и инструменты денежного рынка.

Обратные фонды — это фонды, которые показывают обратную динамику. К примеру, если индекс S&P 500 вырастает на 10%, инверсный фонд падает на 10%. Когда индекс падает, то фонд растет. Сам фонд в индекс не инвестирует, подобная динамика создается с помощью производных инструментов. Основным назначением данных фондов является зарабатывать на падающем рынке.

Плечевые фонды — это фонды, которые используют эффект маржинального плеча и позволяют увеличить доходность в два или более раза. К примеру, если индекс S&P 500 вырастает на 10%, то плечевой фонд вырастает на 20%. При падении индекса эффект так же усиливается, то есть фонд падает больше, чем индекс. Есть фонды, которые усиливают колебания базового актива в два раза 2Х, или три раза 3Х. Плечевые фонды могут быть обратными и тоже используют производные инструменты.

Фонды умной беты — это активно-управляемые фонды, которые следуют определенной многофакторной инвестиционной стратегии, которая должна опережать индекс.

Крупнейшие ETF в мире по величине активов

Как выбрать зарубежные ETF?

Так как большинство ETF — индексные, то при выборе ETF в первую очередь нужно определиться с выбором индекса. Главное, чтобы индекс соответствовал классу активов для которого ищется ETF. Если речь идет про акции США, то это может быть индекс 30 крупнейших компаний Dow Jones, индекс 500 крупнейших компаний S&P 500, индекс широкого рынка CRSP US, включающий 3000 компаний разной капитализации, индекс MSCI USA или индекс Russel 1000. После выбора индекса можно перейти к выбору фондов, которые инвестируют в нужный индекс.

Провайдеры ETF

Желательно, чтобы ETF был выпущен крупной и известной компанией. На сегодняшний день в мире существуют пять крупнейших компаний-провайдеров ETF:

• Black Rock (iShares),
• Vanguard,
• State Street Global Advisors (SPDR),
• Invesco Power Shares,
• Charles Shwab.

Все эти компании — американские. Однако речь не идет о том, чтобы ограничиться только этими компаниями. Есть множество других крупных и надежных международных провайдеров ETF, чьи продукты так же можно рассматривать для инвестиций. Например, в Европе широко распространены ETF компаний UBS, Deutche Bank x-trackers, Amundi, Luxor и других.

Величина активов фонда (NAV) и срок работы

Если фонд будет небольшой, то может быть вероятность того, что управляющая компания его закроет, так как маленький фонд не приносит большой прибыли. Кроме того, чем больше активы фонда, тем больше возможностей у компании снижать комиссию за управление. Срок работы фонда тоже должен быть достаточно продолжительным. Продолжительная история работы позволяет лучшим образом оценить работу фонда.

Обычно чем больше фонд, тем больше его ликвидность. Ликвидные фонды проще всего продать и купить даже на большие суммы. При этом спред между биржевой ценой и NAV у ликвидных фондов меньше.

Повторение индекса

Так как большинство ETF — индексные, самый важный параметр при оценке работы фонда — качество повторения индекса. Оценку желательно производить на за один год, а за минимум 5 лет, так как на длительном сроке ошибки выявить проще, чем на коротком. Фонды разных управляющих компаний на один и тот же индекс могут отличаться по качеству повторения индекса. У каких-то фондов отставание от индекса будет больше, у каких-то меньше.

Повторение фондами IVV, VOO и SPY динамики индекса S&P 500. morningstar.com