ОФФШОРНЫЙ ХЕДЖ ФОНД — ГДЕ ЕГО ЛУЧШЕ РЕГИСТРИРОВАТЬ?
Как правильно создать хедж-фонд, где лучше всего зарегистрировать хедж-фонд, хедж-фонд в Европе или хедж-фонд в оффшоре – ответы на все эти и другие вопросы вы найдете на этой странице.
Создание собственного инвестиционного фонда – это очень привлекательная возможность для развития бизнеса в международном масштабе.
Десятки лет подряд хедж-фонды являются лучшим инструментом получения высокого дохода.
Если Вы решили открыть свой инвестиционный фонд, в первую очередь что мы рекомендуем сделать — объективно оценить свои возможности.
Несмотря на то, что лучшие юрисдикции для регистрации инвестиционных фондов (хедж-фондов) за рубежом являются оффшорными (Каймановы острова, Багамы, Британские Виргинские острова), деятельность фондов даже в офшорных зонах подлежит строгому государственному регулированию и контролю.
Рыночно-нейтральная стратегия хеджирования ценных бумаг
Эта стратегия хедж-фонда заключается в том, что он инвестирует одинаково в длинные и короткие портфели акций, обычно в одинаковых секторах рынка. Рыночный риск очень сокращается, но возрастает необходимость эффективного анализа и выбора нужных акций для получения приемлимых результатов доходности. Для улучшения показателей доходности также может использоваться левередж. Фондам обычно присуще отсутствие или слабая корреляция с тенденциями рынка. Такой хедж-фонд может иногда использовать фьючерсы на индексы, чтобы хеджировать систематический (рыночный) риск. В качестве относительного ориентира обычно служит индекс казначейских векселей. Волатильность при такой стратегии как правило очень низкая.
Звоните нам по телефону +38 и пишите на [email protected]
Ниже на этой странице вы найдете ссылки на статьи, в которых описаны условия регистрации хедж-фондов в каждой их этих юрисдикций.
Вам могут быть интересны публикации:
1. Где регистрировать хедж-фонды?
2. Хедж-фонды в Европе. Мальта
Для начала следует разобраться что же такое «хедж-фонд».
Хедж-фонд — это активно управляемый инвестиционный пул, подверженный регулированию и управляемый профессиональным управляющим в целях получения абсолютного дохода, отличающийся уникальной структурой вознаграждения за управление активами.
Приставка “хедж” в переводе с языка оригинала означает «страхование».
В классическом понимании “Хеджирование” — один из основных элементов хедж-фондов и их важнейшая функция, которая подразумевает защиту от рисков потери активов, используя различные инвестиционные стратегии и финансовые инструменты.
Таким образом, фонд строит свою деятельность посредством общего покрытия финансовых рисков.
Все, что необходимо для учреждения фонда и получения дохода, это инвестиции, которые, благодаря льготному оффшорному налоговому режиму, при грамотном управлении будут достаточно рентабельными.
Гибкий подход
Инвестиционные объекты и стратегия изменяется в зависимости от возникающих возможностей получения прибыли от событий, таких как IPO; внезапные изменения цен, часто вызываемые временным разочарованием рынка; враждебные предложения и другие контролируемые хедж-фондом возможности. Такой хедж-фонд может использовать несколько стилей инвестирования одновременно и не ограничен никаким особым инвестиционным подходом или классом активов. Вследствие гибкости самой стратегии ожидаемая волатильность не поддается оценке и может значительно меняться от низкой до очень высокой.
Хедж-фонд лучше создавать в Европе или в оффшоре?
При создании хедж-фонда в Европе вы сразу сталкиваетесь с высокими налоговыми ставками, жесткими требованиями регулятора, а также высокими требованиями к уставному капиталу (1,000.000 евро).
Именно поэтому чаще учредители инвестиционных фонда предпочитают такие финансовые центры как Каймановы острова, Британские виргинские острова или фонд на Багамах, где финансовые потери будут минимальными, а условия создания лояльными.
Центры оффшорного бизнеса привлекательны для иностранных капиталовложений по причине предоставления особых налоговых и других видов льгот, снижая или целиком исключая налогообложение доходов иностранных компаний, учрежденных в месте расположения оффшорного центра.
Агрессивный рост
Инвестирует в акции, по которым ожидается мощное ускорение роста доходности на акцию. Обычно быстрый рост ожидается по акциям с высокими и низкими значениями коэффициента цена/доход, либо вообще без дивидендных выплат; также часто растут акции компаний с низкой либо микро капитализацией. Такой фонд обычно вкладывает средства в банковский сектор, развитие новых технологий или биотехнологии. Эта стратегия предполагает хеджирование путем шортинга (открытия коротких позиций по акциям) при ожидании снижения дохода, либо же открытие коротких позиций по фондовым индексам. Такой фонд обычно предполагает долгосрочные инвестиции и характеризуется высокой волатильностью.
В каких юрисдикциях лучше создавать хедж-фонд фонд?
Как уже было написано выше, в настоящее время самыми комфортными оффшорными юрисдикциями для создания хедж-фондов являются Каймановы острова, Багамские острова и Британские Виргинские Острова
Другие оффшорные зоны, где можно зарегистрировать хедж-фонды с минимальной или нулевой ставкой налогообложения это Джерси, Белиз, Бермудские острова, Уругвай.
Ниже дадим несколько характеристик фондов группы: Каймановы острова, Багамские острова и Британские Виргинские Острова.
На Британских виргинских островах фонды делятся на частные, профессиональные и публичные, на Каймановых островах – на частные и регулируемые, на Бермудах – на стандартные, институциональные и признанные схемы, а на Маврикии нет разделения инвестиционных компаний по категориям.
БВО предлагают три вида взаимных фондов: частный фонд (Private fund), профессиональный фонд (Professional fund) и государственный фонд (Public fund). В отличие от Каймановых островов БВО не признает свои фонды как «освобожденные» (exempted). Здесь разрешено до пятидесяти инвесторов.
Британские Виргинские острова предлагают один из лучших, наиболее уважаемых финансовых секторов не только в Карибском бассейне, но и во всем мире. С момента принятия Business Companies Act в 2004 году на острове было зарегистрировано более полумиллиона фирм. Британские Виргинские острова имеют хорошую репутацию в финансовом сообществе и место в «белом списке» стран OECD. БВО – отличная альтернатива для регистрации фонда.
В разных странах предъявляются различные требования к нахождению фонда по месту его регистрации.
Так, например, законы Виргинских островов и Каймановых островов допускают вынесение деятельности фонда за пределы страны. На Маврикии, напротив, фонд непременно должен вести основную часть работы на месте: обязательно назначение локальных директоров, администраторов, кастодианов и аудиторов и прочих участников фонда.
Каймановы острова предлагают четыре вида взаимных фондов: безналоговый фонд (Exempted fund), регистрируемый взаимный фонд (Registered fund), администрируемый взаимный фонд (Administered fund) и лицензируемый взаимный фонд (Licensed fund). На Каймановых островах, в безналоговых фондах не может быть больше пятнадцати инвесторов. На Каймановых островах есть свои фондовые биржи, а на БВО фондовых бирж нет.
Приобретение проблемных ценных бумаг
Хедж-фонд покупает собственный капитал (например, акции), долговые обязательства или торговые требования (дебиторскую задолженность) с значительным дисконтом у компаний, находящихся в стадии банкротства или реорганизации. Прибыль возникает в следствие недооценки рынком реальной стоимости сильно дисконтированных ценных бумаг, и потому что большинство институциональных инвесторов не могут приобретать/владеть ценными бумагами с рейтингом ниже инвестиционного уровня. Обычно именно массовая продажа таких ценных бумаг институцианальными инвесторами и создает значительный дисконт. Финансовые результаты такого хедж-фонда вообще не зависят от тенденций развития рынков, а волатильность как правило низкая либо умеренная.
Лицензия на хедж-фонд
Инвестиционный фонд – это регулируемая и лицензируемая структура. В реальности во большинстве оффшорных зон регулируется деятельность не самого фонда, а его управляющего (менеджера). Как правило, менеджер фонда должен получить лицензию или иное разрешение на свою деятельность в стране регистрации фонда. При этом менеджер несет ответственность перед инвесторами за правильное инвестирование средств фонда, следовательно, должен осуществлять личный контроль его инвестиционной деятельности.
Следует учитывать, что получение лицензии на инвестиционный фонд – это не формальная процедура, это сложный и времязатратный процесс, который потребует тщательной подготовки документов. При создании инвестиционного фонда номинальный сервис неприемлем. Управляющий фондом должен иметь соответствующее образование, должен обладать квалификацией, опытом и иметь все документы и рекомендации, подтверждающее это.
Даже в офшорных зонах получить лицензию для человека, не являющегося действующим профессионалом по управлению фондами, практически невозможно.
При создании своей управляющей компании лицензирующим органом предъявляются аналогичные требования к квалификации и репутации ее должностных лиц. Для получения лицензии необходимо также подтвердить материальное состояния и происхождение средств. Таким образом, одним из самых важных вопросов, который необходимо решить при создании фонда – вопрос менеджмента.
Исходя из списка проанализированных выше юрисдикций, можно сделать вывод, что Карибы – это наиболее популярная и привлекательная территория для регистрации хедж-фондов в оффшорных зонах.
Тем не менее, требования клиентов всегда индивидуальны. Поэтому только после общения с клиентом мы можем рекомендовать юрисдикцию для создания фонда.
Если Вы интересуетесь созданием фонда предлагаем Вам свои профессиональные услуги инкорпорации местной компании и получения лицензии фонда.
Мы предложим вам большой выбор стран, где мы имеем опыт работы: Багамы, Каймановы острова, Британские Виргинские острова, Джерси, Мальта, Люксембург.
Уже более пяти лет мы консультируем наших клиентов, резидентов СНГ, в сфере корпоративного права, международного налогового планирования, финансов, международного лицензирования и комплексного сопровождения бизнеса более, чем в 40 странах мира.
Мульти стратегия
Инвестиционный подход построен на диверсификации — использовании различных стратегии одновременно для получения прибыли в краткосрочной и долгосрочной перспективе. Другие стратегии могут включать использование торговых систем, такие как следование за трендом, и различные диверсифицированные стратегии на основе технического анализа. Этот стиль инвестирования позволяет менеджеру менять весомость различных стратегий, чтобы извлечь максимальную капитализацию из имеющихся инвестиционных возможностей. Возможность использовать различные стратегии не позволяет прогнозировать волатильность такого фонда в будущем.
