Онлайн график и динамика индекса РТС за последние десять лет: что дальше?

Приветствую! Как Вы узнаете о текущем состоянии российской экономики? Кто-то целый день листает ленту в соцсетях, кто-то – слушает новости.

А можно сделать проще: раз в день отслеживать динамику одного из двух важнейших индексов России. Упал RTS index – экономика продолжает движение вниз, кризис обостряется. Подрос на пару пунктов – отечественные компании дорожают, и есть надежда на улучшение ситуации.

И даже если Вы не планируете торговать на фондовой бирже, основной российский индикатор поможет трезво оценивать текущую обстановку.

Итак, индекс РТС: динамика за последние десять лет и причины падения.

Что такое индекс РТС

Индекс РТС представляет собой средневзвешенный сводный индекс, рассчитываемый на основе цен наиболее ликвидных российских акций крупнейших компаний и динамично развивающихся российских эмитентов, представленных на Московской бирже (ММВБ, MOEX), таких как Газпром, X5 Retail Group, МТС, Норникель, Яндекс и многих других. Индекс запущен в 1995 году и рассчитывается в реальном времени. Российская торговая система является одним из ведущих индексов фондовой биржи в России и отображает показатели ее рыночной экономики.

Количество компаний в составе РТС может меняться в зависимости от показателей их динамики, но число организаций не должно превышать 50. В настоящее время по состоянию на апрель 2022 года в состав российского индекса входит 38 компаний из разных отраслей промышленности, охватывающих экономики:

• Нефтепромышленность и газ (энергетические ресурсы) — 45%;
• Финансовый сектор — 19,4%;
• Металлы и добыча — 17,1%;
• Потребительский сектор экономики — 10,1%;
• Телекоммуникации — 3,3%;
• Электроэнергетика — 2,8%;
• Прочие( транспортные компании, химия, нефтехимия и т.д.) — 2,2%;

Этот список рассматривается комитетом РТС. Компании утверждаются регулярно на ежеквартальной основе с целью обеспечения актуальности и точности индекса. Особенность композитного индекса РТС заключается в том, что он является одним из немногих российских индексов, динамика которого рассчитывается в долларах США. Это позволяет наблюдать за динамикой российского индекса и отслеживать корреляцию с показателями иностранных фондовых рынков.

РТС является средневзвешенным индексом и включает в свой расчет только акции free-float. Индекс находится в свободном обращении, если исключить все государственные акции, что позволяет реально представить рыночные тенденции, давая нам лучшее представление о том, куда фактически движется экономика или, по крайней мере, как рынки воспринимают ее состояние. Это, конечно, означает, что Газпром (OTCPK: OGZPY )(OTCQX: GZPFY), гигант природного газа, оказывает меньшее влияние (вес) на индекс РТС, хотя его рыночная капитализация огромна (по отношению к другим российским компаниям). Поэтому очень важно проанализировать компоненты индекса, но мы вернемся к этому позже.

Примечание. Коэффициент free-float (свободного плавания) отображает количество акций, находящихся в свободном обращении. От этого коэффициента может напрямую зависеть ликвидность фондового рынка, цены акций и риски, связанные с обменом на биржах. Free-float позволяет оценить, какое количественно ценных бумаг в данный момент доступно для покупки или продажи, и выражается в долях от общего оборота акций. Например, для ПАО “Аэрофлот” этот коэффициент равен 0,41. Это означает, что 41% акций данной компании свободно обращаются на рынке в настоящее время, и инвесторы могут их приобрести либо продать.

Фьючерсы и опционы на индексы

Фьючерсы и опционы на фьючерсы на Индекс РТС, Индекс МосБиржи, Индекс голубых фишек предоставляют широкий набор возможностей для хеджирования рисков по портфелям акций и для игры на росте или падении фондового рынка. Производные инструменты на индексы одинаково доступны как для инвесторов с небольшим объемом средств, так и для крупных участников рынка.

Фьючерсы на индексы — это стандартные контракты, которые исполняются не путем поставки базового актива, а путем денежных расчетов. Заключая сделки с фьючерсами на индексы участники торгов принимают на себя обязательства оплатить или получить разницу (вариационную маржу) между ценой сделки и ценой исполнения фьючерсного контракта.

Основные индексы Московской Биржи — Индекс МосБиржи (ранее — Индекс ММВБ) и Индекс РТС представляют собой ценовые, взвешенные по рыночной капитализации (free-float) композитные индексы российского фондового рынка, включающие наиболее ликвидные акции крупнейших и динамично развивающихся российских эмитентов, виды экономической деятельности которых относятся к основным секторам экономики, представленным в ПАО Московская Биржа.

Состав индекса РТС

Как мы уже говорили, в состав индекс РТС входит 38 крупных российских компаний на фондовом рынке. Ранее в него входило 50 компаний, но Московская биржа приняла решение исключить некоторые компании, чтобы оптимизировать стабильность фондового индекса. В таблице представлены данные 38 компаний, входящих в состав индекса РТС: название, цена и капитализация в долларах, доля в индексе и т.д.

Таблица

ТОП-10 акций в составе индекс РТС

Как учитываются компании

Для включения компании в список ежеквартально 15 числа начиная с декабря проводится процедура пересмотра. В состав входят только компании, чьи акции торгуются на ММВБ. Попадают только те компании, которые занимают первые 50 позиций по капитализации, т.е. являются самыми ликвидными на рынке, причем должно пройти не менее полугода после IPO на бирже. Но список может быть меньше. Иногда индексный комитет фондовой биржи MOEX включает не все 50 компаний, а сокращает их до необходимого минимума с учетом показателей компаний. РТС балансируется, поэтому исключаются компании, которые могут негативно повлиять на динамику индекса.

Как рассчитывается индекс РТС

Методика расчета индекса РТС аналогична методике расчета индекса ММВБ, но с тем отличием, что основная формула содержит кросс-курс, то есть цену котируемой акции в рублевом эквиваленте. Формула для расчета представлена ниже:

,где:

• Icn — параметр, отображающий долларовый индекс (n — момент времени, в который производится расчет);
• MCcn — совокупная капитализация акций в момент времени n;
• Dcn — делитель в момент времени n, равный на момент написания статьи 128 335 613,6065. Делитель не является постоянной величиной и рассчитывается по отдельной формуле, которая учитывает самые первые показатели и текущую ситуацию на фондовых биржах.

Как заработать на росте или падении индекса?

Поучаствовать в движении индекса сегодня можно только двумя способами:

• С помощью срочного рынка, торгуя фьючерсом на индекс. Зарабатывать можно и на росте и на падении базового актива
• Купив ETF от FinEx (в этом случае можно зарабатывать только на росте актива)
• Есть еще и третий, но он не совсем «верный». На западных биржах торгуется аналог нашего РТС — MSCI RUSSIA и ETF на его основе под названием (ERUS).

Причем для обоих способов вам потребуется открыть счет у одно из лицензированных брокеров (не путать с форекс «кухнями»!).

А что Вы думаете о перспективах россиских рынков и экономики на ближайшие год-два? Подписывайтесь на обновления и делитесь ссылками на свежие посты с друзьями в соцсетях!

P.S. О торговле на срочном рынке я пишу еженедельные отчеты. Если заинтересовались — милости прошу!

Как рассчитывается капитализация акций

Капитализация — это показатель, который отображается совокупную стоимость акций, входящих в состав индекса на данный момент. Этот показатель также является динамическим и зависит от того, сколько акций находится в обращении и какова их стоимость. Для расчета совокупной стоимости компаний используется отдельная формула

• N — совокупное число ценных бумаг, выпущенных компанией;
• Pci — стоимость отдельной акции в валюте USD;
• Qi — совокупное число акций одного типа, принадлежащих конкретному эмитенту;
• FFi — коэффициент free-float, который отображает количество акций, находящихся в свободном обращении;
• Wi — весовой коэффициент, который показывает, какой вес имеют акции относительно общей капитализации.

Как рассчитывается РТС?

Не буду приводить здесь сложных формул – объясню суть расчета.

В основе индекса лежит капитализация упомянутых выше 50 компаний. Она рассчитывается, как количество акций в обращении, умноженное на актуальную рыночную стоимость. Именно столько, по мнению инвесторов, стоит Сбербанк или Газпром в конкретный момент. На дату формирования индекса капитализацию ТОП-50 компаний оценили в $12,666 млрд., что соответствовало 100 пунктам РТС.

А дальше все просто. Если, допустим, капитализация всех компаний выросла до $50 млрд., то через элементарную пропорцию получаем, что RTS равен уже не 100, а 396 пунктам.

Пересчет индекса осуществляется в режиме онлайн каждые 15 секунд. А состав эмитентов раз в квартал пересматривается советом директоров Российской торговой системы. На практике расчет, конечно, выглядит гораздо сложнее. В формуле учитывается вес компании и корректирующие коэффициенты по годам (например, поправочный коэффициент free-float). Но суть расчета остается той же.

Динамика индекса РТС по годам

В таблице ниже представлены значения индекса, распределенные по годам. Значения указаны на основании цены закрытия на конец года.

Взглянув на таблицу, мы можем обнаружить, что примерно каждые 10 лет индекс претерпевает сильное падение. С чем это связано? Согласно наблюдениям аналитиков, рынок имеет циклическую природу, и каждую декаду происходят экономические кризисы, вызывающие обвал на фондовых рынках в большей или меньшей степени. Последние два сильных кризиса выпали на период 1998 и 2008 года. Именно в эти периоды акции падали сильнее всего. Но затем на рынке происходит стабилизация и котировки начинаю активно расти, что мы и можем наблюдать, исходя из данных, представленных в таблице. Каждые 10 лет индекс РТС демонстрировал сильный рост: в 1999, 2009 и 2019 годах. Падение индекса в 2022 года связано с пандемией COVID-19 и общей паникой на мировых рынках, в результате которой инвесторы избавляются от акций, хеджируют средства и переносят свой капитал в более низковолатильные активы, такие как золото и другие драгоценные металлы, валюты и прочие.

По идее, в течение ближайших двух лет при условии, что ситуация с кризисом, вызванным распространением нового коронавируса, стабилизируется, рынок может ожидать новая мощная волна роста. Но однозначно прогнозировать это нельзя, поскольку движение зависит от множества факторов, в том числе экономических показателей страны, таких как ВВП, уровень инфляции, показатели отдельного сектора производства и многих других.

Фьючерс на индекс РТС. Особенности торговли, нюансы и факты

В этой статье я рассмотрю основные особенности фьючерса на индекс РТС. Его преимущества и недостатки.

Два главных биржевых индекса акций Московской Биржи – Индекс РТС (RTSI) и Индекс МосБиржи (IMOEX).

Оба имеют одинаковый состав акций. Разница лишь в том, что цена акций первого индекса рассчитывается в долларах, а второго в рублях. Поэтому их графики отличаются друг от друга.

Индекс РТС с 1995 по 2022 год

Индекс МосБиржи с 1997 по 2022 год

По ликвидности фьючерс РТС занимает третье место после фьючерса на нефть Brent и фьючерса на доллар-рубль.

Биржевой символ фьючерса на индекс РТС – Ri или RTS.

Фьючерсный контракт имеет 4 даты исполнения: март (код месяца – H), июнь (M), сентябрь (U), декабрь (Z).

Торгуется на Московской бирже пять дней в неделю с 07:00 до 23:50 мск.

Утренняя торговая сессия длится с 07:00 до 10:00 мск. Дневная сессия с 10:00 до 18:45 мск. Вечерняя сессия с 19:00 до 23:50 мск.

Текущая цена контракта – 135340 пунктов.

Шаг цены — 10 пунктов, стоимость которых равна 12,80 рублей.

Размер гарантийного обеспечения (ГО) — 21401 рублей на 1 контракт.

Размер гарантийного обеспечения и стоимость шага цены меняются во времени.

Фьючерс на индекс РТС – расчетный контракт, поэтому если вы не продадите фьючерс при наступлении даты истечения (экспирации), поставка корзины акций на ваш брокерский счет не произойдет. Зачислятся только денежные средства.

• Фьючерсы – как устроены, игроки, биржи, преимущества, риски

Из чего состоит фьючерс на индекс РТС – состав

В состав индекса РТС входят акции 38 крупнейших компаний России. Речь лишь о тех, которые торгуются на бирже. Вес каждой компании в индексе определяется её текущей рыночной капитализацией.

У Сбербанка, Сургутнефтегаза и Транснефти в индексе находятся не только обыкновенные, но и привилегированные акции. Таким образом, общее количество бумаг в индексе – 41. Список индекса РТС пересматривается в конце каждого квартала.

3 крупнейшие компании России занимают 42% веса индекса: Газпром (14,6%), Сбербанк (14%), Лукойл (13,4%).

10 компаний занимают 72,8% веса индекса РТС.

По секторам экономики вес компаний в индексе распределён следующим образом:

Нефть и газ ~ 49% Финансы ~ 18% Металлы и добыча ~ 15% Потребительский сектор ~ 10% Телекоммуникации ~ 3% Электроэнергетика ~ 3% Другие ~ 2%

Акции нефтегазовых компаний оказывают наибольшее влияние на поведение цены индекса по сравнению с другими компаниями. Акции нескольких секторов экономики могут находится в нисходящем тренде, но если акции нефтегазового сектора торгуются в боковике или подрастают, то по графику индекса вы скорее всего не догадаетесь, что многие акции побиты.

Несмотря на большой уклон в сторону нефтегазового сектора, индекс РТС тем не менее диверсифицирован по секторам. И в этом одно из преимуществ торговли фьючерсом на индекс РТС – отсутствие риска отдельной компании.

11 октября 2022 года акции Яндекса упали на -20,4% в связи с предложением в Госдуме РФ внести законопроект об ограничении доли иностранного участия в компании. Акции Яндекса занимают 6 место по весу (4,9%) в индексе РТС.

Показательно то, что в этот же день индекс МосБиржи снижался лишь на -0,64% в течение дня. Индекс РТС сначала показывал рост, затем развернулся и завершил день почти без изменений относительно предыдущего дня.

Индексы диверсифицированы и поэтому менее волатильны, чем акции отдельных компаний.

Конечно, если бы стали нырять под воду нефтегазовые компании, то влияние на индекс РТС было бы больше. Но ущерб для него всё равно не был бы таким же, как для самих нефтегазовых компаний, ведь в составе индекса РТС содержатся также другие сектора. И акции этих секторов могут падать скромнее, либо стоять на месте, а то и подрастать.

Зависимость фьючерса РТС от курса доллара

Шаг цены фьючерса на индекс РТС равен 10 пунктам.

Их стоимость на сегодня 12,80 рублей и она все время меняется, так как стоимость шага цены соответствует 20% от курса доллара США по отношению к российскому рублю на Московской бирже.

Другими словами, 10 пунктов=0,2 доллара.

Если курс доллар-рубль USD/RUB равен 65 рублей, то стоимость 10 пунктов будет 65*0,2=13,0 рублей.

Если курс доллар-рубль USD/RUB равен 70 рублей, то рублёвая стоимость 10 пунктов составит 70*0,2=14,0 рублей.

И здесь мы подходим к следующему интересному нюансу.

1000 пунктов движения при курсе доллара 65 рублей будет эквивалентна:

1000/10*65*0,2=1300 рублей

1000 пунктов движения при курсе доллара 70 рублей будет равна:

1000/10*70*0,2=1400 рублей

Даже при малых изменениях курса доллар-рубль, рост и падение цены фьючерса РТС на 1000 пунктов не будут равнозначны. В разные дни 1000 пунктов будут иметь разную стоимость в рублях.

Рублёвая стоимость шага цены непостоянна из-за привязки к доллару. Соотвественно, заработав и потеряв 1000 пунктов, сумма пересчитанная в рубли может отличаться на вашем брокерском счёте.

Для сравнения: фьючерс на индекс МосБиржи не привязан к доллару. Его стоимость шага цены в рублях постоянна.

Стоит добавить, что цена фьючерса на индекс РТС складывается не только из ценового поведения корзины акций, которая находится в его составе, но и текущей цены пары доллар-рубль на Московской бирже. Ведь акции в составе индекса РТС пересчитываются из рублей в доллары.

Если представить, что цены всех акций заморожены, а рубль подешевел к доллару и стал стоить не 65 рублей, а 70 рублей, то за счет валютной переоценки мы увидим снижение цены индекса РТС. Справедливым будет и обратный сценарий, когда рубль укрепился.

Девальвация рубля оказывает нисходящее давление на фьючерс на индекс РТС. Укрепление рубля оказывает поддержку фьючерсу на индекс РТС. Это видно из графика ниже, где пара RUB/USD наложена на индекс RTSI.

Влияние курса рубля к доллару на Индекс РТС

Самые низкие комиссии из всех ликвидных фьючерсов

Среди наиболее ликвидных фьючерсов на Мосбирже, фьючерс на индекс РТС имеет самые низкие издержки для торговли.

Биржевые сборы и брокерские комиссии не фиксированы, они подвержены ежедневным изменениям для всех фьючерсов. Биржевой сбор определяется произведением расчетной цены фьючерса по результатам вечернего клиринга и базовой ставки фьючерса (0,0020% для индексных фьючерсов).

Тем не менее, проведём ориентировочные расчёты.

Издержки при торговле самыми ликвидными фьючерсами на Московской бирже

Обратите внимание, что в предпоследней колонке количество контрактов купленных на 100’000 рублей для фьючерса РТС округлено с 4,7 в сторону повышения до 5 контактов. Для торговли 5 контрактами, на самом деле, потребовалось бы 107005 рублей. Но если мы округлим количество контрактов в нижнюю сторону до 4 контрактов, то сумма издержек снизится с 38,10 рублей до 30,48 рублей.

Если трейдер торгует 20 раз в месяц и выделяет под гарантийное обеспечение 100’000 рублей, то при условии постоянства величин в колонках 4 и 6 в таблице выше, за год его издержки составят:

20 сделок * 12 месяцев * 38,10 руб = 9144 рублей за год

Самый затратный в этой таблице – фьючерс на акции Сбербанка.

20 сделок * 12 месяцев * 71,44 руб = 17145 рублей за год

При прочих равных, активный трейдер заплатит меньше биржевых сборов и комиссий брокеру, если будет торговать фьючерс на индекс РТС.

• Комиссии на фьючерсах МосБиржи (сравнение 10 рынков)

ГО дороже и выше требования к величине депозита для торговли

Размер гарантийного обеспечения (ГО) для фьючерса на индекс РТС одно из самых высоких среди всех фьючерсов на Московской бирже – 21401 рублей на 1 фьючерсный контракт.

ГО составляет 12,5% от стоимости фьючерсного контракта к рублях и образует встроенное плечо 1 к 8.

Стоимость контракта в рублях = Цена контракта в пунктах/Шаг цены в пунктах*Стоимость шага цены рублях

135340/10*12,8=173’235 рублей

Встроенное плечо = Стоимость контракта в рублях/ГО в рублях

173235/21401=8

Внеся гарантийное обеспечение 21401 рублей, вы управляете позицией стоимостью 173’235 рублей.

Фьючерс на индекс РТС более дорогой рынок для торговли по сравнению с фьючерсом на доллар-рубль и фьючерсом на акции Сбербанка, как по размеру ГО, так и по минимальному размеру стоп-лосса в рублях на 1 контракт.

Чтобы торговать фьючерсом на индекс РТС на брокерском счёте нужно иметь хотя бы 50’000 рублей, чтобы выдержать небольшую просадку капитала, а также возможное повышение размера ГО со стороны биржи, если оно будет не критическим. Иначе трейдер не сможет продолжать торговать.

Иначе говоря, на счете должно быть более чем в 2 раза больше средств, чем требуемый размер ГО для покупки 1 контракта.

Также, даже если вы решите торговать на очень низком таймфрейме, вряд ли вы сможете ставить стоп-лосс дешевле 300 рублей на 1 контракт. Два более дешевых рынка были перечислены выше, их стопы на 1 контракт дешевле и минимальный порог входа 10’000 рублей на депозите.

Добавлю, что размер гарантийного обеспечения по фьючерсу РТС всё время меняется в зависимости от уровня волатильности на рынке.

Когда движения цены становится очень волатильными, выше обычного, то для снижения рисков биржа существенно увеличивает размер гарантийного обеспечения и соответственно уменьшается размер встроенного плеча в контракте. В ситуациях экстремельной волатильности, размер ГО могут увеличивать в несколько раз. В спокойное время размер ГО уменьшают.

Также Московская биржа повышает размер ГО для снижения рисков на период длинных праздничных дней в России. Порой в 1,5-3 раза, о чем заранее сообщается на официальном сайте биржи.

Вы всегда должны иметь запас свободных денежных средств на брокерском счёте, чтобы не наступил маржин-колл, когда вашу позицию принудительно ликвидируют из-за неспособности удовлетворить требования по гарантийному обеспечению.

Лимит колебания цен фьючерса РТС в течение дня – планка

На момент написания статьи верхний и нижний лимиты колебания цены фьючерса на индекс РТС расположены на 5,5% выше и на 5,5% ниже текущей цены фьючерса.

Если рынок достиг нижнего лимита цен, то продать фьючерс (войти в позицию шорт или выйти из позиции лонг) невозможно. Если рынок достиг верхнего лимита цен, то купить рынок (войти в позицию лонг или выйти из позиции шорт) также нельзя.

Запрет действует пока цена не отскочит от лимита (планки), либо пока лимиты не будут расширены самой биржей. Биржа начнет пересмотр лимитов колебания цен по фьючерсу РТС, если цена находилась на планке в течение 15 минут. Если рынок достиг планки на вечерней сессии, то лимит будет расширен утром следующего дня.

Трейдеры, которые держат позицию против доминирующего движения рынка, оказываются заложниками ситуации.

С одной стороны, они не могут закрыть позицию, когда рынок находится на планке. С другой стороны, когда лимит колебания цен фьючерса будет расширен, закрытие позиции произойдет скорее всего с большим проскальзыванием цены. Не исключено попадание в гэп. Причина – резкое сокращение ликвидности. Мало, кто готов встретить наплыв ордеров с обратной стороны рынка.

Худший сценарий, если после пересмотра лимитов и возобновления торгов, рынок крупным гэпом немедленно достигнет новой планки. В этом случае, трейдеру снова не удастся выйти из рынка. Он окажется заперт в позиции и итоговые потери могут в разы превысить те, к которым он изначально был готов.

Вместе с тем, при достижении планки и пересмотре границ ценового коридора, биржа увеличивает размер гарантийного обеспечения по фьючерсному контракту. Это сопровождается маржин-коллами среди тех участников рынка (как быков, так и медведей), которые не имеют достаточно свободных средств на счете для поддержания новый требований к ГО. Принудительная ликвидация позиций по маржин-коллам ещё больше добавляет волатильности рынку.

В течение одного дня рынок может достигать нескольких планок подряд. Крайняя мера – полные стоп-торги.

Самое лучшее средство, чтобы обезопасить себя в такие крайне редкие моменты – стоять вне рынка. Либо использовать маленький размер позиции.

Данная информация не для устрашения, а чтобы у читателя было понимание происходящего в таких ситуациях.

Удобный инструмент для лонга и шорта фондового рынка в целом

Индекс РТС представляет собой широкую корзину акций. Таким образом, фьючерс на индекс РТС можно использовать для участия в росте и падении российского фондового рынка в целом. Как в краткосрочной, так и в среднесрочной перспективе.

Если вы ждете падения фондового рынка, то открыть шорт по фьючерсу РТС проще, чем войти в шорт по акциям отдельных компаний.

При торговле акциями в шорт нужно платить брокеру за каждый день удержания короткой позиции. В текущих условиях плата за заём акций составляет 12-20% годовых.

Не все акции позволено шортить. Если разрешение есть, не всегда у брокера имеется достаточное количество акций конкретной компании для предоставления вам взаймы.

Если компания планирует выплачивать дивиденды и вы держите позицию шорт во время даты закрытия реестра акционеров, то у вас, как у короткого продавца, возникает обязанность уплатить величину дивиденда держателю акции.

Также, если вы держите шорт по акциям, у брокера есть право потребовать его закрытия. Например, у него возникнет нехватка данных бумаг и он не сможет больше предоставлять их в заём. Такое требование может прийти в неблагоприятный для вас момент.

Шорт по фьючерсу на индекс РТС лишен этих недостатков.

Дмитрий Бойцов

Обзор рыночной ситуации

Наибольшее влияние на индекс оказывают такие отрасли, как энергетический сектор (45%), банковский и финансовый сектор (19,4%), горнодобывающий сектор (17,1%) и потребительский сектор (10,1%), что составляет в общей сложности 91,7% от общего веса индекса. Электроэнергетика, коммуникационный и другие секторы представляют вторичный интерес, который в общей сложности составляет менее 10%. Это добавляет некоторую устойчивость рынка к индексу.

Российские акции закрылись в 2022 году с очень хорошими показателями. Ведущий индекс RTSI поднялся за год почти на 45%, что делает его одним из самых эффективных рынков в мире благодаря гораздо более сильному, чем ожидалось, “рождественскому ралли”, подтолкнувшему индекс вверх в последние два месяца. 2022 год ознаменовался тем,что РТС наконец вырвался из ценового коридора $900 — $1300, в котором он застрял почти на пять лет, поскольку в 2014 году были введены санкции после аннексии Крыма, и индекс перешел в диапазон $1500 — $1600 впервые после 2012 года.

После начала Нового года РТС преодолел еще один барьер: индекс пробил отметку $1600, закрывшись 8 января на отметке $1602 впервые за семь лет. В последний раз РТС был выше 1600, что вполне уместно, в День Святого Валентина 2013 года. Самый высокий показатель RTSI был зафиксирован в мае 2008 года: 2489 базисных пунктов, после чего в том же году из-за кризиса индекс обвалился более чем на 70%.

В некризисные годы рынок обычно растет не менее чем на 20%. Это было справедливо для нулевых годов, когда российский рынок переживал благоприятные времена, которые некоторые аналитики назвали суперциклом, где цены на активы росли каждый год, например, до 2004 года после кризиса в 1998-м, и более чем на 20% между 2001 и 2008 годами.

Но второй суперцикл, который должен был начаться в 2009 году, так и не появился, и вместо ожидаемого бычьего ралли в 2009 и 2016 годах РТС каждый год терял свою стоимость. Сначала экономический рост приостановился в 2011 году, прежде чем перейти в период рецессии 2013 года, когда рост упал до нуля. Кроме того, аннексия Крыма в 2014 году и связанные с ней санкции фактически уничтожили весь энтузиазм инвесторов.

Почему падает РТС и что будет дальше?

Очевидный вывод по динамике бенчмарка российской экономики может сделать даже школьник. Логическая цепочка выглядит так:

1. В РТС входят акции крупнейших российских предприятия).
2. Бенчмарк рассчитывается в долларах США. А значит, он отображает реальную стоимость наших «гигантов» на международном рынке.
3. Индекс растет. Российские компании интересны для зарубежных и отечественных инвесторов. Экономика страны показывает положительную динамику.
4. Индекс падает. Российский бизнес «дешевеет», деньги инвесторов активно выводятся, а экономика сползает вниз.

Интересный факт. Раньше динамика RTS повторяла динамику ММВБ. Но в последние годы кривые на графиках двух индексов движутся в разные стороны. Это говорит о том, что девальвация нацвалюты сегодня давит на российскую экономику гораздо сильнее, чем в 2008-м или 1998-м.

За 2022 год котировки РТС остались на том же уровне. Для сравнения: знаменитый американский индекс Доу Джонса показывает положительную динамику на протяжении всего периода существования. После временных падений он всегда поднимался и покорял новые вершины.

Преимущества индекса РТС

В большей степени на динамику индекса влияет внутренняя экономика страны, а иностранные рынки оказывают влияние лишь косвенно. Индекс РТС напрямую зависит от показателей крупнейших российских компаний. Поскольку основной вес составляют компании их энергетического и финансового сектора, учитывая богатство территории природными ресурсами, которых нет в других странах, такие предприятия могут оказывать преимущественно благоприятно влияние. Фьючерсы на РТС являются самым ликвидным инструментом на российском фондовом рынке и одновременно одним из самых дорогих в списке FORTS.

С другой стороны, эта характеристика может ослабить экономику страны, поскольку она сильно привязана в большей степени именно к этим видам ресурсов и источникам экономики. Здесь можно провести параллели с Грецией, которая сильно зависит от туризма, страны Ближнего Востока и Венесуэлу, также сильно привязанные к нефти. В качестве примера отлично иллюстрирует текущая ситуация с пандемией COVID-19, когда сильно упал спрос на нефтепродукты и туристические услуги одновременно. Многим компаниям, работающим в этих сферах, пришлось вдвое и даже больше снижать цены, чтобы выдержать натиск. Однако события нанесли серьезный удар по фондовому рынку, и акции обвалились за короткий срок. Россия теперь входит в ОПЕК, которая контролирует более 80% мировых энергетических ресурсов, поэтому скоординированными усилиями энергетическим странам удалось договориться о сокращении нефти, чтобы ограничить предложение и тем самым стабилизировать рынок.

Еще одно достоинство РТС — глобальные рынки Европы и Азии с высоким спросом на энергетические продукты. После отладки транспортировки нефти в эти страны снижается коэффициент затрат на строительство трубопроводов и организацию поставок. Россия приняла экономически верные решения, сохранив наиболее значимые и влиятельные энергетические компании, находящиеся под государственным контролем, и удержав государственный долг на низком уровне. Для развитых стран важно сохранить госдолг на низком уровне, чтобы обеспечить себе обширное пространство для маневров, поскольку в конечном итоге государственный долг увеличится при инвестировании средств для расширения инфраструктуры.

Следующее преимущество — низкий ВВП на душу населения совместно с большой численностью населения. Благодаря этому возникает огромный потенциал роста для ВВП, по меньшей мере, на следующую декаду. Для развития российской экономики по большей части требуется рабочая сила в то время, как технологические страны ощущают острый дефицит высококвалифицированных специалистов.

Пару слов об РТС и ММВБ

В далеком 1995-м в Москве была создана альтернатива бирже ММВБ – площадка под названием «Российская торговая система». Ключевым показателем площадки и стал индекс РТС, онлайн график которого я приведу ниже. После слияния бирж ММВБ с RTS индекс перешел под управление вновь созданной Московской биржи. Основные расчеты индекса касаются котировок акций 50 крупнейших российских компаний с наибольшей капитализацией.

В отличие от ММВБ, РТС (или RTSI) показывает цену российских «гигантов» не в рублях, а в долларах США.

К слову, на бирже торгуются и другие «РТС». Например, РТС-2 включает ценные бумаги компаний второго эшелона. А RTS Standart отражает динамику пятнадцати самых ликвидных акций на российском рынке.

В состав основного РТС входят акции Сбербанка, Газпрома, ЛУКОЙЛ, Магнита, Сургунефтегаза, НОВАТЭК, «Норильского никеля», ВТБ, Московской Биржи, АЛРОСА, РусГидро, АФК «Система», Аэрофлот и других. Состав периодически пересматривается, его текущую версию можно посмотреть на сайте биржи.

Индекс RTS серьезно привязан к сырьевому сектору. В 2015 году на нефтегазовые компании приходилось больше половины общей капитализации. Второй значимый сегмент – финансовый (крупные банки и финансовые группы). И гораздо скромней в нем представлена добыча металлов, потребительский сектор, телекоммуникации и машиностроение.

Недостатки РТС

Россия известна своей неготовностью к деловому сотрудничеству с другими странами и наличием большого числа политических несостыковок при сотрудничестве с энергетическими компаниями. В качестве примера мы можем снова сослаться на предыдущее соглашение ОПЕК+, в рамках которой Россия и Саудовская Аравия отказались сокращать объемы добычи нефти, что привело к ценовому коллапсу: цена на нефть снизилась до $22 за баррель — рекордно низкий показатель за последние 10 лет. Но в конечном результате и удалось договориться о сокращении добычи нефти.

Второй недостаток — сильная зависимость от экспорта. Это касается, в первую очередь, промышленно производства и продуктов питания. В России практически не производят конкурентоспособную технику, а многие пищевые продукты заказываются из Китая из-за низкой цены, поскольку, несмотря на обширную территорию, сельское хозяйство развивается слабыми темпами. В связи с этим девальвация рубля в 2014 году, одна из сильнейших за всю историю, смогла усугубить ситуацию на рынке. В том году индекс закрылся в конце года на 45% ниже по сравнению с показателем предыдущего года. Но тесная связь с долларом может сыграть и в нашу пользу, поскольку при его падении индекс будет расти.

Как и где купить индекс РТС

Индекс торгуется на Московской бирже (ММВБ). Для покупки и продажи индекса необходимо приобрести дериватив на RTSI: фьючерс, опцион или CFD (контракт на разницу цен). Обратите внимание, что эти контракты относятся к срочным рынкам, то есть сделка открывается на определенный срок. Сделать это можно через специальных брокеров, предоставляющих доступ к торговле российскими акциями. Вот список некоторых легальных брокеров, где вы можете приобрести контракты на РТС:

• БКС;
• Финам
• Альфа брокер;
• Тинькофф Инвестиции;
• Just2Trade.

Как менялось значение индекса за последние 10 лет?

Котировки от TradingView

За 10 лет (с конца 2006-го по конец 2016-го) РТС и взлетал до небес, и больно падал. 19 мая 2008 года индекс торговался на историческом максимуме — 2498,1 пункта.

Вообще, 2008 год вообще оказался самым волатильным для российского рынка. Осенью рынок зафиксировал сразу два рекорда: максимальный рост (+22% за день 19 сентября) и максимальное падение (-19% за день 6 октября).

С «майской вершины» RTS резко спикировал вниз до 552,88 пунктов уже к февралю 2009 года. Всего за несколько месяцев индекс подешевел в пять раз! «Оттолкнувшись от дна», график с небольшими корректировками рос вплоть до апреля 2011 года. Правда, предыдущего рекорда так и не достиг – локальный максимум составил всего 2130 пунктов.

Интересно, что уверенное нисходящее движение рынка началось с весны 2011-го, а не с приходом свежего кризиса 2014-го, как думают многие. Украинский конфликт, санкции и дешевая нефть лишь придали падению дополнительное ускорение. За полгода (с июля по декабрь 2014-го) РТС рухнул с 1314 до 825 пунктов. А в дни обострений он и вовсе опускался до 578 пунктов.

В прошлом году ситуация начала по чуть-чуть выравниваться. И в конце февраля 2018-го рынок вновь вплотную приблизился к отметке в 1000 пунктов.