Дивидендная стратегия инвестирования — руководство инвестора. Как жить на дивиденды?

Дивиденды – неплохой способ зарабатывать на акциях, не продавая их, за счет этих выплат инвестор получает распределенный во времени стабильный доход. Дивидендная стратегия инвестирования
– это неплохая замена банковского депозита, позволяющая не только защитить капитал от инфляции, но и обеспечить его рост. При этом в рамках общей дивидендной стратегии можно выделить несколько подвидов с разным уровнем риска и потенциального дохода.
Из данной статьи Вы узнаете:

1. Как формируется доход инвестора
2. Дивидендные стратегии
3. Можно ли жить на дивиденды
4. Сбор портфеля, уплата налогов
5. Сильные и слабые стороны дивидендной стратегии инвестирования
6. Заключение

Дивидендная стратегия инвестирования — как формируется доход инвестора?

В портфелях роста акцент сделан на бизнесе, чьи акции могут показать максимальный рост в будущем, отсюда и название. Вознаграждение акционерам если и выплачивается, то делается это нерегулярно, да и выплаты небольшие – это скорее приятный бонус, чем основная цель.

В дивидендных стратегиях (портфелях) цель противоположная, а доход состоит из 2 компонентов:

• Выплаты акционерам. В идеале они не должны прерываться и должны стабильно расти (подразумевается рост выплат в валюте).
• Рост котировок акций. У крупных компаний, стабильно выплачивающих дивиденды, рост не настолько велик, как у бурно растущего бизнеса, но на дистанции чаще всего они растут.

Хороший пример работы акций этого типа – поведение бумаг Johnson & Johnson на дистанции с начала 2010 г. по конец 2022 г. За этот период:

• Johnson & Johnson выплатила дивиденды в размере $28,82 на каждую акцию.
• При этом стоимость самих акций выросла на 124%. Если в начале 2010 г. 1 акция с тикером JNJ оценивалась в $65,00, то в конце 2022 г. ее стоимость выросла до $145,40. То есть каждая акция в портфеле принесла еще $80,40.

За счет сильного роста котировок и стабильно повышающихся выплат доходность при инвестировании в эти акции составила бы 11,89% годовых без учета инфляции. Это число получено при условии полного реинвестирования дивидендов в акции JNJ.

Этот пример практически идеален. Не все компании, выплачивающие дивиденды, показывают настолько стабильный рост, котировки могут оставаться в диапазоне или снижаться. Это не лучший сценарий, выплаты несколько исправляют ситуацию, но в целом доходность может быть низкой.

Показателен пример AT&T. Компания довольно крупная, вознаграждение акционерам выплачивается регулярно, но это не исправляет проблему с ростом котировок. В итоге при полном реинвестировании выплат на дистанции с 2010 г. по ноябрь 2022 г. годовая доходность равна 5,06%. Если учесть инфляцию, то она снижается до 2,89%. При этом все время росли выплаты акционерам..

Именно поэтому при инвестировании в дивидендные бумаги всегда говорят о сборе портфеля, включающего акции нескольких компаний. В него включаются десятки бумаг, в итоге высокий доход по одним компенсирует не лучшие результаты по другим.

Стратегия покупки дивидендных акций сводится к выбору и покупке соответствующих бумаг, дивиденды будут начисляться автоматически. Вариативность стратегий достигается за счет разных методик отбора акций – это напрямую влияет на доход и риски.

Как получать «пассивный доход» без дивидендов

Если инвестор хочет получать регулярные выплаты, ему вовсе необязательно владеть дивидендными акциями. Он может самостоятельно формировать «дивидендные выплаты», просто продавая часть подорожавших активов.

В таблице ниже мы сравнили два метода получения дохода: портфель A получает доход через выплату дивидендов, а портфель Б генерирует его через продажу акций.

Сравнение способов формирования инвестиционного дохода с помощью дивидендов (портфель А) и продажи части портфеля (портфель Б)

Источник: Dimensional

Инвестор с портфелем A (с выплатой дивидендов) в конечном итоге владеет тем же количеством акций, что и до выплаты дивидендов, но мы предполагаем, что эти акции снизились в цене. Инвестор с портфелем Б владеет меньшим количеством акций, однако их стоимость не снизилась в результате выплаты дивидендов. Оба подхода приводят к одному и тому же результату — оба инвестора в конечном итоге имеют 100 долларов наличными и 1900 долларов в акциях без учета потенциальных торговых издержек или налоговых последствий.

Дивидендные стратегии

Дивидендная стратегия – это методика отбора акций и правила работы с портфелем (будут дивиденды реинвестироваться или частично/полностью выводиться). Одни инвесторы предпочитают вкладывать деньги только в дивидендных аристократов, другие выдвигают менее жесткие требования к акциям.

Инвестирование в дивидендных аристократов и королей

Аристократы и короли – специфическая категория бизнеса, отличающегося стабильными многолетними выплатами дивидендов, при этом размер выплат постоянно растет. Оба термина зародились в США, именно в этой стране появились первые компании, стабильно повышающие вознаграждение акционеров десятилетиями.

Королями называют бизнес, повышающий дивиденды на протяжении как минимум 50 последних лет. Все короли – представители американского рынка.

Для вхождения в категорию аристократов набор требований иной:

• Нужно наращивать выплаты на протяжении 25+ последних лет.
• Средний торговый оборот за день – от $5 млрд.
• Компания должна присутствовать в S&P 500.
• Капитализация от $3 млрд.

Состав аристократов не фиксирован, периодически добавляются новые компании. Если бизнес допускает перерыв в выплате дивидендов или понижает их, то он автоматически выпадает из этой группы, то же касается королей.

Стратегия на дивидендных акциях аристократов удобна тем, что компаний немного и не придется тратить много времени на анализ. На момент подготовки обзора в США всего 65 компаний, соответствующих этим критериям.

Что касается эффективности этого направления, то на многолетней дистанции доходность практически не уступает обычным инвестпортфелям. На дистанции с 2005 г. по конец 2022 г. индекс, соответствующий аристократам, немного обходил по доходности обычный S&P 500.

Акцент на компаниях с максимальной историей выплат дивидендов

На американском рынке есть категория компаний, не попадающих ни в категорию королей, ни в категорию аристократов, но имеющих богатую историю выплат дивидендов. В перечисленные категории они не попадают по разным причинам:

• В отдельные периоды истории выплаты могли снижаться. Достаточно даже 1 снижения, чтобы утратить статус аристократа или короля.
• Могут не выполняться требования по капитализации, ликвидности акций.
• Компания может не быть включена в состав S&P 500.

Если акцентировать внимание только на корзине S&P 500 Dividend Aristocrats, то из поля зрения инвестора выпадет 20-30 неплохих дивидендных компаний. Убедиться в этом можно сравнив список бумаг с богатой историей выплат и список аристократов.

На dripinvesting org есть так называемый радар, в нем бесплатно можно загрузить список лучших бумаг для дивидендных стратегий инвестирования (так называемых чемпионов) на американском рынке.

В списке чуть меньше 130 бумаг, все они выплачивают вознаграждение на протяжении как минимум 25 лет. Этот список почти вдвое превышает корзину S&P 500 Dividend Aristocrats. Если в приоритете – стабильность выплат и не особо важна формальная принадлежность к категории аристократов/королей, то стоит ориентироваться на этот список.

Российский рынок

Рынок РФ очень молод по сравнению с американским. Если применять те же критерии, что и к американским акциям, то ни одна из российских бумаг не будет им соответствовать.

Для понимания того насколько печальна ситуация со стабильностью выплат дивидендов можно изучить состав индекса Dividend Aristocrats Russia Index. Для попадания в него компания должна:

• Пройти листинг на Московской бирже.
• Годовой дивиденд должен расти как минимум 5 лет подряд. Допускается, чтобы в течение 2 лет подряд выплата оставалась неизменной.

Рекомендую прочитать также:

Ипотечный фонд — что это такое? Схема работы. Как инвестировать в ипотечный фонд?

Если сравнивать США и Россию в сфере ипотечного кредитования, то наша страна находится в положении новичка. Такое явление, как […]

Нет требований по капитализации и ликвидности. Но даже при настолько лояльных требованиях в состав индекса попадает очень мало бумаг:

• В 2022 г. критериям соответствовало 5 компаний.
• В 2022 г. – 6.
• В 2022 г список сократился до 3 – сказались потрясения в нефтегазовом секторе.

На роль настоящего аристократа претендовали бумаги НОВАТЭК, но в 2021 г. она не вошла в корзину Dividend Aristocrats Russia Index. Ситуация вряд ли радикально изменится в ближайшие годы, должны пройти десятилетия, чтобы на рынке РФ появились компании с такой же дивидендной историей как у Coca-Cola или Johnson & Johnson.

Из-за молодости рынка невозможно прогнозировать будущие дивиденды. При требовании выплат в течение лишь 5 лет практически любая компания может стать аристократом «на 1 день». На фоне остальных с точки зрения роста дивидендов выделяются лишь Лукойл и НОВАТЭК.

Что касается кандидатов на включение в инвестпортфель, то список может выглядеть так:

• Территориальная генерирующая компания № 1 (ТГК-1).
• ФСК ЕЭС.
• Лукойл.
• Полюс.
• ОГК-2.
• Сбербанк.
• Таттелеком.
• ЧТПЗ.
• Акрон.
• Россети. С 2022 г. изменилась политика в отношении выплат акционерам. Теперь компания будет направлять на это 50% от заработка при условии, что по РСБУ зафиксирована прибыль.

При подборе российских компаний для портфеля рекомендуем учитывать показатель так называемого индекса стабильности выплат дивидендов (DSI). Этот показатель рассчитывается на dohod.ru и позволяет оценить надежность бизнеса с точки зрения вознаграждения акционеров.

Возможные значения DSI:

• 1,0 – идеальный вариант, дивиденды выплачиваются 7 лет подряд, при этом ежегодно повышаются.
• DSI > 0,6 – как минимум 6 лет из последних 7 производились выплаты, они либо остаются на одном уровне, либо растут.
• 0,4 < DSI < 0,6 – акционеры вознаграждались в течение 4 лет за последние 7 лет. Вероятность дальнейших выплат снижает то, что компания понизила либо не увеличила дивиденды в прошлом/позапрошлом году.
• DSI < 0,4 – вознаграждение акционерам выплачивается нестабильно.

Индекс позволяет быстро проверить любой российский бизнес. Например, для Лукойла индекс равен 1,0, это идеальный вариант, акции LKOH подходят для инвестпортфеля.

В случае с Полюсом ситуация иная. Вознаграждение акционерам выплачивается, но индекс равен 0,5. Учитывая дивидендную политику и благоприятный прогноз на следующий год акции все же можно включать в портфель.

В целом, дивидендная стратегия инвестирования в акции РФ должна отдавать предпочтение стабильным бумагам. Желательно ограничить состав портфеля бумагами со значением индекса DSI не ниже 0,4. Это не единственный критерий, нужно учитывать прогноз по финансовым показателям, возможные корректировки дивидендной политики.

Периодически появляются компании с аномально высокими дивидендами. Например, в 2022 г. по бумагам Лензолота выплачивали 15219,5 рублей при том, что стоимость акций до этой новости составляла 18890 рублей. Это вызвало резкий рост котировок и потом такой же резкий обвал после отсечки. Бумаги упали ниже уровня, на котором торговали до новости о больших дивидендах.

Гоняться за такими выплатами нет смысла. Чтобы знать заранее о таком решении нужно обладать инсайдерской информацией, у рядовых инвесторов нет к ней доступа. В таких ситуациях сразу же после выхода новости стоимость акций сильно растет и нет гарантий, что успеете купить бумаги вовремя. Лучше сосредоточиться на стандартных дивидендных инвестпортфелях с прогнозируемой доходностью.

Что касается российского рынка, то концентрировать внимание только на нем не стоит. Компаний слишком мало, они нестабильны и собрать адекватный портфель только из российских бумаг не получится.

Европейский рынок

Рынок Европы занимает промежуточное положение между американским и российским. С одной стороны, нет такого количества аристократов как в США, с другой – все не так печально, как в случае с рынком РФ.

В Европе есть свои аристократы, но требования для них не такие жесткие по сравнению с рынком США. Нужно, чтобы выплаты акционерам увеличивались в течение как минимум 10 лет подряд. В целом, в Европе есть много компаний, повышающих дивиденды в течение последних 10-15 лет.

Как и в случае с американским рынком есть индекс, включающий всех европейских аристократов. В корзине S&P Europe 350 Dividend Aristocrats, по ним можно ориентироваться в дивидендных бумагах рынка Европы. Темпы роста индекса уступают американскому S&P 500.

Рекомендую прочитать также:

Индекс China A50 — обзор китайского «индикатора экономики». Как инвестировать?

Это один из основных барометров китайского фондового рынка. Индекс China A50 также известен под названием FTSE–Xinhua China A50 Index […]

Примеры европейских аристократов для дивидендных стратегий:

• Associated British Foods. Британская пищевая компания, наращивает выплаты более 10 лет. В 2022 г. брали паузу, но в 2022 г. вознаграждение акционеров возобновилось.
• Alcon. Отделилась от Novartis, специализируется на уходе за глазами, хирургии, производстве средств ухода за зрением.
• BAE Systems. Британская компания, работает в оборонном секторе.
• British American Tobacco. Еще один представитель Великобритании, табачный гигант относится к компаниям мирового масштаба.
• Bunzl. Производит чистящие средства и прочие расходные вещества для нужд медицины, пищевой промышленности.
• Coloplast. Работает на медицинском рынке, специализируется на производстве оборудования для медиков, работающих со стомой, в урологии.
• Diageo. Компания производит алкогольные напитки.
• Enagas. Специализируется на транспортировке природного газа.
• EssilorLuxottica. Производитель очков, также продает очки через сеть собственных магазинов.
• Fresenius Medical Care. Владеет сетью диализных клиник, это основной вид деятельности.

Список можно продолжить. На европейском рынке можно насчитать как минимум 40-50 компаний, заслуживающих включения в дивидендный портфель.

Что касается доходности, то если составить мини-портфель из нескольких надежных компаний, то на 10-летней дистанции получим результат в 9,50% без учета инфляции. Если учесть инфляцию, то доходность снижается примерно до 7,50% годовых.

Что касается общего потенциала дивидендных аристократов Европы, то его хорошо показывает график соответствующего индекса в сравнении с S&P Europe 350. «Аристократический» индекс обгоняет конкурента.

Стоит ли включать REIT в дивидендный портфель

Дивидендная стратегия инвестирования в акции фондов недвижимости (REIT)– неплохой выбор. Ключевая особенность этого типа компаний в том, что они обязаны направлять на выплаты акционерам не меньше 90% от чистой прибыли. Эти бумаги идеально подходят для случаев, когда рост котировок не особо важен, но нужно получить солидные дивиденды.

На дистанции в 23 года 5 крупнейших REIT обеспечили годовой рост в 16,19% без учета инфляции. Этот результат обгоняет S&P 500.

Единственный недостаток REIT – высокий налог на дивиденды. Даже если инвестор из РФ использует форму W-8BEN, то с дивидендов придется платить налог в 30%. В этом случае соглашение об отсутствии двойного налогообложения между странами не работает.

Почему российские инвесторы любят дивиденды

У дивидендной стратегии инвестирования есть как сторонники, так и противники. И у тех, и у других есть собственные аргументы для своего мнения. Однозначно сказать, что придерживаться дивидендной стратегии инвестирования – это хорошо, или, наоборот, плохо, сложно.

Но факт остается фактом: российские инвесторы испытывают особую любовь к компаниям, которые регулярно платят дивиденды акционерам. Почему? На это есть несколько причин.

• Первое и самое очевидное – это, так называемый, «инвестиционный патриотизм». Это значит, что львиная доля наших соотечественников вкладывают деньги только в российские активы, а, как известно, отечественные компании на выплаты не скупятся, по сравнению с зарубежными.
• Еще одна причина кроется в психологии: инвестору просто приятно, что на его счете откуда-то появляются деньги, которыми он может распорядиться на свое усмотрение, потратить или реинвестировать.
• Наконец, банальное незнание свойств дивидендов, их источника, то есть отсутствие знаний о работе финансового рынка также может служить причиной.

Дабы не принимать одну из противоборствующих сторон, противников и сторонников дивидендной стратегии, стоит объективно оценить плюсы и минусы, которые для нее свойственны.

Можно ли жить на дивиденды

Ответ полностью зависит от стартового капитала. Расчет точных поступлений в будущем усложняется тем, что невозможно спрогнозировать размер выплат, это зависит от финансовых показателей бизнеса, решений руководства. Но можно ориентировочно оценить стартовый капитал.

Если бы в начале 90-х инвестор вложил $40000 в бумаги надежных дивидендных компаний, то через 30 лет дивиденды давали бы порядка $12500 в год. В РФ с этих денег придется заплатить налог в 13%, так что останется порядка $10800 или около $900 в месяц.

Если такой результат нужно получить сразу после инвестирования, то придется вложить больше $400000. Проблема в том, что в 90-х годах на $40000 можно было купить много бумаг компаний из портфеля, а в 2022 акций будет намного меньше так как их стоимость выросла. Если включать в портфель более доходные бумаги, то понадобится меньший капитал, но все равно он будет исчисляться миллионами рублей.

Стратегия покупки дивидендных компаний способна обеспечить достаточный для комфортной жизни доход, но для этого понадобится солидный стартовый капитал. Оптимальный сценарий – реинвестировать дивиденды первые 15-20 лет, а после значительного роста портфеля начинать частично выводить их.

Рекомендую прочитать также:

Прибыль на акцию (EPS) — анализ и расчет коэффициента. Как использовать в отборе бумаг?

Коэффициент прибыль на акцию (EPS) – один из самых популярных мультипликаторов, использующихся для отбора ценных бумаг. По этому показателю можно […]

На что стоит обратить внимание при выборе стратегии

На выбор дивидендной стратегии влияют следующие обстоятельства:

• Размер выплат: чем они выше, тем привлекательнее акции. Однако наряду с размером дивидендов огромное значение имеет курсовая стоимость. Они должны увеличиваться в цене или, как минимум, не дешеветь.
• Волатильность. Стоимость некоторых акций часто резко меняется: они или быстро растут, или вдруг резко дешевеют. Если котировки сильно упадут, дивидендные доходы инвестора могут обесцениться.
• История дивидендных выплат. Если компания бесперебойно выплачивает дивиденды в течение многих лет, высока вероятность того, что и в дальнейшем этот эмитент не разочарует инвесторов.

• Вероятность увеличения или уменьшения дивидендов в будущем.
• Стабильность финансовых показателей компании. Прочное финансовое положение дает основание инвестору надеяться на стабильные дивидендные выплаты.
• Потенциал роста рыночной стоимости. Рост котировок недооцененных бумаг может стать источником дополнительного дохода. Если же акции переоценены, их удешевление может принести убытки даже несмотря на высокие дивиденды.

Сбор портфеля для дивидендной стратегии, уплата налогов

Независимо от того с какими бумагами ведется работа основные этапы выглядят так:

• Отбор подходящих компаний.
• Поиск брокера, дающего выход на соответствующие биржи.
• Сбор портфеля – покупаются соответствующие акции в заранее определенной пропорции.
• Далее дивиденды автоматически будут поступать на счет инвестора. В случае с зарубежными бумагами сроки могут растянуться вплоть до нескольких месяцев. От российских компаний деньги приходят в течение 18 рабочих дней после закрытия реестра.
• Деньги или выводятся, или реинвестируются.

Решение вопроса с налогами зависит от брокера, через которого ведется работа. Для клиента из РФ российские брокеры являются налоговыми агентами и сами уплачивают налог за клиента. Для американских компаний налог платится по месту и затем в РФ доплачивается разница до 13%. Но эта схема будет работать только если инвестор подпишет форму W-8BEN. Между РФ и США есть соглашение об отсутствии двойного налогообложения, поэтому в США удержится налог в 10%, а в РФ придется доплатить 3%.

Исключение REIT – по ним в США с дивидендов будет удержано в качестве налога 30%. В России платить налог не придется.

Американские компании со стабильными дивидендами

Американский список дивидендных аристократов очень длинный. Все же их рынок гораздо больше, а сама история биржи уже насчитывает более 100 лет.

• 3M Company;
• A. O. Smith Corporation;
• Abbott Laboratories;
• AbbVie, Inc.;
• ABM Industries Incorporated;
• Aflac Incorporated;
• Air Products and Chemicals, Inc.;
• Albemarle Corporation;
• Amcor PLC;
• American States Water Company;
• Aptargroup, Inc.;
• Aqua America, Inc.;
• Archer-Daniels-Midland Company;
• AT&T Inc.;
• Atmos Energy Corporation;
• Automatic Data Processing, Inc.;
• Bank OZK;
• Becton, Dickinson and Company;
• Black Hills Corporation;
• Brady Corporation Class A;
• Brown & Brown, Inc.;
• Brown-Forman Corporation Class B;
• C.H. Robinson Worldwide, Inc.;
• California Water Service Group;
• Carlisle Companies Incorporated;
• Caterpillar Inc.;
• CDK Global Inc;
• Chevron Corporation;
• Chubb Limited;
• Church & Dwight Co., Inc.;
• Cincinnati Financial Corporation;
• Cintas Corporation;
• Clorox Company;
• Coca-Cola Company;
• Colgate-Palmolive Company;
• Commerce Bancshares, Inc.;
• Community Bank System, Inc.;
• Consolidated Edison, Inc.;
• Cullen/Frost Bankers, Inc.;
• Donaldson Company, Inc.;
• Dover Corporation;
• Eaton Vance Corp.;
• Ecolab Inc.;
• Emerson Electric Co.;
• Essex Property Trust, Inc.;
• Expeditors International of Washington, Inc.;
• ExxonMobil Corporation;
• Fastenal Company;
• Federal Realty Investment Trust;
• Franklin Resources, Inc.;
• General Dynamics Corporation;
• Genuine Parts Company;
• H.B. Fuller Company;
• Hormel Foods Corporation;
• Illinois Tool Works Inc.;
• International Business Machines Corporation;
• J.M. Smucker Company;
• John Wiley & Sons, Inc. Class A;
• Johnson & Johnson;
• Kimberly-Clark Corporation;
• Kontoor Brands, Inc.;
• Lancaster Colony Corporation;
• Leggett & Platt, Incorporated;
• Lincoln Electric Holdings, Inc.;
• Linde plc;
• Lowe’s Companies, Inc.;
• McCormick & Company, Incorporated;
• McDonald’s Corporation;
• MDU Resources Group Inc;
• Medtronic Plc;
• Meredith Corporation;
• MSA Safety, Inc.;
• National Fuel Gas Company;
• National Retail Properties, Inc.;
• New Jersey Resources Corporation;
• NextEra Energy, Inc.;
• Nordson Corporation;
• Nucor Corporation;
• nVent Electric plc;
• Old Republic International Corporation;
• Pentair plc;
• People’s United Financial, Inc.;
• PepsiCo, Inc.;
• Polaris Inc.;
• PPG Industries, Inc.;
• Procter & Gamble Company;
• Realty Income Corporation;
• RenaissanceRe Holdings Ltd.;
• RLI Corp.;
• Roper Technologies, Inc.;
• Ross Stores, Inc.;
• RPM International Inc.;
• S&P Global, Inc.;
• SEI Investments Company;
• Sherwin-Williams Company;
• Sonoco Products Company;
• Stanley Black & Decker, Inc.;
• State Street Institutional Liquid Reserves Fund;
• Sysco Corporation;
• T. Rowe Price Group;
• Tanger Factory Outlet Centers, Inc.;
• Target Corporation;
• Telephone and Data Systems, Inc.;
• TJX Companies Inc;
• UGI Corporation;
• United Bankshares, Inc.;
• United Technologies Corporation;
• V.F. Corporation;
• W.W. Grainger, Inc;
• Walgreens Boots Alliance Inc;
• Walmart Inc.;
• West Pharmaceutical Services, Inc.;

Помимо прямых покупок акций среди финансовых инструментов в США есть дивидендные ETF фонды:

• SDY — SPDR S&P Dividend ETF (ежеквартальные выплаты);
• NOBL — ProShares S&P 500 Dividend Aristocrats (ежеквартальные выплаты);
• HDV — iShares Core High Dividend ETF (ежеквартальные выплаты);
• VIG — Vanguard Dividend Appreciation ETF (ежеквартальные выплаты);
• PFF — iShares US Preferred Stock (PFF) (ежемесячные выплаты);

На российском рынке в январе 2022 г. появился свой ETF фонд на российские дивидендные акции DIVD. Он представляет активный управляемый БПИФ, копирующий индекс «IRDIVTR» («ДОХОДЪ Индекс дивидендных акций РФ»).

Сильные и слабые стороны дивидендной стратегии инвестирования

В плюсы дивидендной стратегии можно записать:

• Стабильный, распределенный во времени доход.
• Прогнозируемость выплат.
• Постепенный рост доходности. За счет постоянного роста дивидендов доходность будет расти. Если, например, в 2010 г. вы купили акции по $100 и компания платила $4 на акцию, то доходность составляла 4%. Но если бумаги остались в портфеле и в 2022 г. выплаты выросли до $8, а стоимость акций выросла до $300, то ваша индивидуальная доходность составит 8%.
• Есть надежные компании, выплачивающие вознаграждение инвесторам на протяжении десятилетий. Это упрощает выбор.
• Есть ETF, упрощающие инвестирование. Не нужно собирать портфель, достаточно купить акции соответствующих биржевых фондов.

Без недостатков дело также не обошлось, в минусы дивидендной стратегии стоит записать:

• Налог, в случае с REIT он составляет 30%.
• То, что котировки дивидендных бумаг растут медленнее.
• Возможность прерывания выплат.
• Невысокую доходность у высоконадежных компаний.

Дивидендные портфели – своего рода компромисс между надежностью и ростом.

Резюмируем основные мысли:

• Дивиденды — это способ распределения прибыли, которая не инвестируется в рост компании.
• При выплате дивидендов стоимость акций снижается на сумму дивидендов. Наличие дивидендных выплат не позволяет получить больше прибыли от акции одной и той же компании.
• Если инвестор хочет получать регулярные выплаты, ему необязательно владеть дивидендными акциями. Он может самостоятельно формировать регулярный доход от инвестирования путем продажи части активов.
• Составляя портфель только из дивидендных акций, инвестор подвергает себя ряду рисков из-за слабой диверсификации, необоснованных ожиданий стабильного дохода, и невозможности планировать такой доход.
• При планировании инвестиционной стратегии инвесторам следует сфокусироваться не на дивидендной, а на общей доходности инвестиций в акции.

Инвестиции или спекуляции

Для заработка на дивидендах используют несколько стратегий.

Многие увлечены спекуляциями. Купить акции за месяц или пару недель до дивидендных отсечек. Дождаться роста котировок.

Далее возможны несколько вариантов.

Сбросить бумаги непосредственно перед дивидендной отсечкой. Заработав на росте.

Либо, после дивидендного гэпа, дождаться восстановления котировок до преддивидендного уровня и закрыть позицию. Получив и дивиденды и какой-то рост.

Третья популярная стратегия направлена на покупку подешевевших акций после гэпа. С надеждой на его скорое закрытие.

Выгодно ли это? И да и нет.

Самая главная деталь вышеперечисленных стратегий — это все спекуляции. Постоянное отслеживание новостей, котировок и прочих нюансов. С огромной потерей времени.

Главная цель — краткосрочное извлечение прибыли. Здесь и сейчас. На интервалах нескольких недель.

Самый главный вопрос. А что дальше? Провернули вы спекуляцию. Скинули акции. Возможно что-то заработали. А через год. Опять покупать (по более высоким ценам). Зарабатывая свои 10-15% прибыли. И так по кругу всю жизнь?

Инвестиции, в отличии от спекуляций, позволяют получать постоянную прибыль в виде дивидендов. Из года в год. Без вашего участия.

Не угадывайте будущее

При принятии конкретных торговых и инвестиционных решений ориентироваться нужно на факты. Никто не знает, что произойдет с дивидендной политикой той или иной компании через 2–3 года. Те же Лукойл и МТС из лидеров могут стать аутсайдерами. Если названные эмитенты сократят дивиденды в несколько раз, то уже не будут такими интересными.

Возможна и обратная ситуация. Компания, у которой скромная дивидендная история, начнет щедро вознаграждать собственных акционеров.

Для примера рассмотрим ситуацию с дивидендными выплатами ПАО Аэрофлот. Так, в 2002 году они составили 6 копеек на одну акцию. Были периоды, в которые эмитент в принципе не выплачивал дивиденды. Зато за 2022 год размер выплат составил 17,5 рубля на акцию. Таким образом, за полтора десятка лет дивиденды увеличились практически в 300 раз.

О чем это говорит? Избегайте стереотипов и догм. Анализируйте факты и принимайте решение исходя из текущего положения дел.

Почему цена акции снижается после отсечки

После утверждения общим собранием акционеров (иногда раньше) размера дивидендов и даты закрытия реестра у большинства акций на бирже наблюдается дивидендный гэп. Это снижение котировок примерно на величину ожидаемых выплат.

Такая ситуация уравнивает тех, кто купил акции до отсечки с расчетом на дивиденды, и тех, кто купит позднее. Последние денег от эмитента не получат, поэтому могут рассчитывать на более низкую цену бумаги. Это не означает, что сниженная котировка будет держаться и радовать инвесторов сколь угодно долго. Наступает момент, когда гэп закрывается, т. е. цена возвращается к своему прежнему уровню.

Период времени до закрытия у всех компаний разный. Продолжительность зависит от многих факторов: ситуации в мировой и национальной экономиках, отрасли, самой компании и пр. У некоторых эмитентов гэп закрывается за несколько дней, у других за несколько месяцев, а у третьих его вообще может не быть.

У брокера Открытие есть дивидендный календарь, в котором помимо дат отсечки и последнего дня покупки акций есть информация о сроках закрытия гэпа и проценте снижения котировок. Например, у Роснефти, Фосагро, Новатэка и Мечела вообще не было просадки. ВТБ закрыл гэп за 14 дней, АФК Система за 2 месяца.

Лучшие российские дивидендные истории

Сразу оговоримся, что речь сейчас пойдет только о голубых фишках, торгующихся на отечественном фондовом рынке. Среди компаний второго и третьего эшелона можно найти предложения с большей дивидендной доходностью.

Снова вспоминаем о принципе диверсификации. Формируя дивидендный портфель, покупайте как голубые фишки, так и акции компаний второго, третьего и даже четвертого эшелона. Однако вернемся к нашим фаворитам.

Лукойл

Этот эмитент отличается самым стабильным ростом размера дивидендов на российской бирже. В годовом выражении средний рост подобных выплат равняется 22,4%. Интересно, что рассматриваемый эмитент наращивал дивиденды даже в годы, когда имела место серьезная просадка чистой прибыли.

Что в такой ситуации интересно для инвесторов? Наличие стабильно растущей дивидендной тенденции в акциях Лукойла позволяет строить прогноз по прибыли на годы вперед.

Эмитент традиционно выплачивает дивиденды дважды за год. Это промежуточные зимние выплаты и итоговые летние.

Дивиденды Лукойла лишь немногим выше среднего значения для компаний нефтегазовой отрасли. А выделяется рассматриваемый эмитент из общей массы именно стабильной историей роста выплат.

МТС

Традиционно этот эмитент предлагает инвесторам привлекательную дивидендную доходность. Причем рассматриваемый показатель четко прослеживается в исторической перспективе.

Компания стабильно наращивает размер выплат на акцию начиная с 2012 года. Среднегодовой темп этого роста составляет 10%. Конкуренты из отрасли телекоммуникаций остались далеко позади.

При этом необходимо отметить, акции МТС в долгосрочной перспективе движутся в довольно узком ценовом диапазоне. Другими словами, бумаги не растут и не падают.

Что это означает для инвесторов?

Заработать на росте акций не получится. При этом и потери вложенного капитала практически исключены. Таким образом, бумага идеальна для инвесторов, которые ориентируются именно на дивидендную стратегию.

Ребалансировка портфеля

Одним из преимуществ долговременной дивидендной стратегии является то, что она не требует от инвестора значительных затрат времени. Это очевидный плюс. Да, выбирая акции для вложений, нужно потратить какое-то время. Зато в дальнейшем инвестор должен лишь изредка анализировать структуру собранного портфеля.

Тем не менее делать это необходимо. Если какие-то ценные бумаги сильно подорожали, то их доля в портфеле значительно увеличится, что не приветствуется правилами риск-менеджмента. В такой ситуации оптимальным решением выглядит продажа части этих акций.

Действуя подобным образом, инвестор, во-первых, зафиксирует хорошую прибыль. Во-вторых, приведет состояние дивидендного портфеля к изначально выбранным пропорциям.

Кстати, полученную прибыль можно снова направить в дело, приобретя новые акции, по которым ожидаются высокие дивиденды.

Сколько нужно денег и времени

Начать можно с любых сумм. Но результат будет зависеть от размера вкладов и времени, которое они пролежат. В итоге стратегия DGI позволяет получать любой доход.

Например, я поставил себе цель — дойти до зарплаты в 1000 долларов в месяц дивидендами.

Если мы хотим сразу с нуля получить такой доход, то нужно вложить разово 400 000 долларов ($400 000 * 0,03 / 12 = $1 000). Сумма громадная.

Рынок позволяет двигаться и другим путём. Можно вложить меньше и получить тот же результат. Для этого не нужен начальный капитал. Мы будем вкладывать по немногу и задействуем особенности рынка, такие как сложный процент и развитие компаний, чтобы добиться большего, меньшими усилиями.

Фондовый рынок — это такая банка с дрожжами.

Когда туда что-то положить, то то, что там уже лежит, растёт, поэтому докладывать нужно меньше:

• Вложите $400 000 и банка заполнится сразу. Вы получите $1 000 в месяц.
• А если досыпать по частям каждый месяц, тогда нужно будет меньше денег, потому что часть работы сделают «дрожжи» фондового рынка.

Вот как меняется сумма пополнений и срок достижения цели при разных вариантах:

Воспользуйтесь дивидендным калькулятором

и посчитайте свой вариант, когда вы сможете стать дивидендным рантье. Открыть дивидендный калькулятор.

Как выгодно купить акции?

Представим ситуацию, когда участник фондового рынка провел анализ эмитентов и выбрал ценные бумаги для формирования портфеля. Новичок сразу после этого купит интересующие инвестиционные активы по текущей биржевой стоимости. Опытный участник не станет торопиться, а дождется благоприятной конъюнктуры и выгодной цены.

Помните, о маленькой хитрости. Очевидно, чем дешевле приобретаются акции, тем выше дивидендная доходность. Давайте подтвердим это заявление расчетами.

Предположим, что инвестор решил приобрести акции ПАО Север. Утвержденный размер дивидендов на каждую ценную бумагу эмитента равняется 100 рублям. При этом текущая цена акции 1000 рублей. Если инвестор купит этот актив при таких условиях, то дивидендная доходность инструмента составит 10%.

Но что будет, если получится приобрести акции дешевле? Скажем, за 800 рублей. Дивиденды останутся прежними. А вот доходность выплат увеличится и составит не 10, а 12,5%.

Однако возникают вопросы: как добиться этого на практике? Как определить момент для входа в рынок и покупки ценных бумаг?

Предлагаем простое, но эффективное решение. Как показывает практика, периодически на фондовом рынке случаются резкие просадки котировок. Как правило, подобное падение котировок обуславливается выходом какой-то неожиданной новости. На короткой дистанции рынком овладевает паника и акции сильно дешевеют в течение одной или нескольких торговых сессий.

Затем инвесторы и трейдеры успокаиваются. Просадка выкупается. Для ценных бумаг, которые находятся в долгосрочном бычьем тренде, этот процесс проходит довольно быстрыми темпами.

К примеру, рассмотрим результаты торговой сессии 9 апреля 2018 года по акциям Лукойла. Котировки просели от уровня 3920,5 до 3532,5 пунктов. Затем в течение двух торговых сессий указанная просадка была выкуплена и ценные бумаги продолжили дорожать.

В 2022 году это был идеальный момент для приобретения акций Лукойла. Подобные просадки котировок случаются у каждой ценной бумаги. Самое сложное в реализации такой стратегии – набраться терпения и дождаться правильного момента для входа в рынок.