Что такое токенизация? Блокчейн и NFT для чайников

В последнее время в СМИ много говорят и пишут о «токенизации» картин и других произведений искусства. Но что, собственно, это значит? Из публикаций обычно не представляется возможным понять, какой конкретно смысл автор вкладывает в этот термин (а часто создаётся впечатление, что никакого и не вкладывает).

Попробуем разобраться, что из себя представляют пресловутые NFT-токены, и что значит «токенизировать» произведение искусства.

Для этого обсудим некоторые вопросы, ответы на которые вроде бы знают все, но не точно. Я тоже не буду стремиться к технической точности, но попытаюсь передать общий смысл соответствующих понятий, достаточный для целей правового анализа.

Начнём с самого начала, а именно с понятия блокчейна (кто в курсе, начало можно пропустить).

Что такое блокчейн?

Если не вдаваться в технологические подробности (которые весьма увлекательны, но сейчас не о них), достаточно представлять себе блокчейн как реестр счетов пользователей, ведущийся в некоем виртуальном децентрализованном компьютере.
На счёте фиксируется принадлежащее соответствующему пользователю число виртуальных монет — воображаемых объектов, характерных для данного блокчейна. Пользователи имеют доступ к этому реестру в том смысле, что каждый из них может сделать перевод монет со своего счёта на счёт любого другого пользователя.

Ссылки:

Tech’s Effect on Real Estate
Tokenized Security & Commercial Real Estate
Tokenized Real Estate: Creating New Investing and Financing Channels Through Blockchains
Fluidity: Tokenization of Real Estate Assets
Tokenization of Assets – Research Papers
Arizona Department of Real Estate – Statement on Real Estate Tokenization
Letter Regarding Real Estate Tokenization to Wyoming Blockchain Legislative
Real Estate, Vehicles, and Parts, Insurance on Blockchain
SEC Offering Statement for Real Estate Tokenization Project – PropertyClub, Inc
Tokenization of Assets is Disrupting the Financial Industry
Token Taxonomy Acy of 2019
Regulatory Approaches to Cryptoassets – Library of Congress
Real Estate Digitization

Facebook Twitter Linkedin Print Email
This article is provided for your convenience and does not constitute legal advice. The information provided herein may not be applicable in all situations and should not be acted upon without specific legal advice based on particular situations. Prior results do not guarantee a similar outcome.

Зачем нужны виртуальные монеты?

Для некоторых целей виртуальные монеты, хранящиеся на счетах в блокчейне, представляют собой удобную замену настоящих («фиатных») денег.

Для многих пользователей привлекательной чертой виртуальных денег является децентрализованный характер блокчейна: в отличие от банка, блокчейн не может обанкротиться!

Другая привлекательная черта — отсутствие или как минимум затруднённость государственного регулирования транзакций в блокчейне. Правда, это не мешает государствам регулировать транзакции на выходе из блокчейна, такие как конвертация виртуальных монет в настоящие деньги на криптобиржах.

Почему виртуальные монеты покупают за настоящие деньги?

Виртуальные монеты, такие как биткойн или эфир, — это просто запись в виртуальном реестре. Они не имеют «внутренней» стоимости — в том смысле, что они не дают своим держателям прав на какие-либо ценности в реальном мире.

Виртуальные монеты имеют ценность исключительно как удобное средство платежа и накопления — как в своё время у полинезийцев раковины каури. Ценность виртуальных монет происходит не из закона или договора, а скорее из обычаев оборота.

Конкретная стоимость виртуальных монет в настоящих деньгах определяется, как и для любого имущества, соотношением спроса на монеты и их предложения. Предложение зависит прежде всего от затрат на добычу виртуальной монеты (фактически это расходы на обработку транзакций в данном блокчейне). Спрос участников оборота на данное средство платежа и накопления зависит от множества разных факторов, в том числе социально-психологических (благодаря чему происходят резкие колебания рыночной цены).

Что такое смарт-контракт?

Некоторые блокчейны (такие как Ethereum, но не Bitcoin) дают пользователям возможность создавать и размещать в блокчейне собственные компьютерные программы, которые и называются смарт-контрактами.

Программа размещается в виртуальном реестре на отдельном счёте и реагирует на внешние сигналы от пользователей, которые могут направлять по адресу этого счёта монеты или данные. В ответ на подобные сигналы программа выполняет предусмотренные её алгоритмом действия: меняет значения своих внутренних переменных либо направляет по тем или иным адресам монеты или данные.

Что такое токен?

Если данный блокчейн поддерживает достаточно богатый язык программирования, то не составляет труда написать смарт-контракт, который реализует внутри себя реестр держателей неких воображаемых объектов (токенов), характерных для данного смарт-контракта, так, что каждый пользователь может переводить токены со своего счёта на счёт другого пользователя.

Соответственно, любой пользователь такого блокчейна (например, блокчейна Ethereum) при желании может выпустить свои собственные токены в этом блокчейне и раздать их любым пользователям того же блокчейна — за деньги, за виртуальные монеты или просто так. Пользователи затем могут передавать токены друг другу.

Текущая ситуация

У токенов есть несомненные преимущества перед традиционными ценными бумагами. Благодаря блокчейну токену не нужны посредники: депозитарии и биржи. Благодаря своей децентрализованной природе, как производный финансовый инструмент токен даже более безопасен. Все это побуждает крупных игроков рынка присматриваться к блокчейну и тестировать технологию.

Но развитию токенизации мешают сложности с регулированием, ограничения инфраструктуры, недоверие участников рынка, проблемы с созданием и регистрацией таких активов, управлением ими, лицензированием платформ-эмитентов.

Однако несмотря на все сложности, кажется, что рынок уже почти готов к токенизированным активам. Принципиальных препятствий для токенизации нет — необходимо лишь адаптировать финансовую сферу и законодательство. Пока же токены ждут свои активы, которые сделают их полноценным и легальным финансовым инструментом.

Что такое взаимозаменяемые токены?

Технические характеристики токенов определяются особенностями смарт-контакта, в котором ведётся реестр держателей токенов. Согласно принятому в блокчейне Ethereum стандарту ERC-20, в реестре фиксируется только общее число токенов, принадлежащее каждому пользователю. Это значит, что токены не обладают индивидуальной определённостью — так же, как безналичные деньги. Такие токены называют «взаимозаменяемыми» (fungible).

Подобные токены можно использовать, в частности, как свидетельство о праве на долю в активах или доходах некоего бизнеса, то есть как аналог ценных бумаг (security tokens). При этом следует помнить, что токен по сути своей представляет собой не более чем запись в виртуальном реестре и сам по себе не даёт никаких прав на долю в бизнесе и т.п. Все такие права имеют договорную природу и, как правило, фиксируются в публикуемом эмитентом документе о выпуске токенов (white paper).

В некоторых странах — прежде всего в США — выпуск токенов, аналогичных ценным бумагам, и в самом деле приравнивается к выпуску ценных бумаг, в связи с чем жёстко регулируется государством.

Появление первых инструментов для токенизации

Уже выпущены токены и стейблкоины, привязанные к фиатным валютам (Tether), драгоценным металлам (MyGold, Digix, Orebits), золоту (Goldmint, Vaultoro), акциям крупных компаний на базе маркетплейса (Blackmoon, Templum), недвижимости (Atlant), нефти (Petro), музыке и искусству (SingularDTV).

Токенизировать свои активы также позволяют специальные платформы. Например, Polymath, BankEx, Harbor, Smartlands, Trusttoken, Securitize, Swarm.Fund, OpenFinance Network, Atomic Capital и криптобиржи LAToken, Openfinance. Но главная проблема подобных проектов — их больше, чем самих кейсов.

В мае 2022 г. блокчейн-подразделение инвестиционной компании Morgan Creek Capital заявила о конвертации бумажных акций компании в активы цифровых токенов. Биржа токенизированных ценных бумаг Overstock также собирается выпустить токены портфельной компании tZERO, которые будут соответствовать требованиям SEC. Держатели этих токенов смогут получать ежеквартальные дивиденды от прибыли tZERO.

В январе 2022 запустилась лицензированная криптобиржа DX.Exchange, позволяющая трейдерам покупать токенизированные акции компаний с NASDAQ и токены на классические ETF.

Что такое NFT?

Токены не обязательно должны быть неотличимыми. Согласно принятому в блокчейне Ethereum стандарту ERC-721, в реестре фиксируется не число токенов, принадлежащих пользователю, а держатель каждого индивидуального токена. Соответственно, каждый из записанных в таком реестре токенов уникален, и можно проследить его полную историю от выпуска до передачи текущему держателю. Такие токены называют «невзаимозаменяемыми» (non-fungible tokens, NFT).

Подобные токены можно использовать, например, как свидетельство о праве на некий уникальный объект, например, произведение искусства. При этом следует иметь в виду, что и такой токен тоже представляет собой лишь запись в виртуальном реестре и сам по себе не даёт никаких прав на картину и т. п.

Права держателя токена на соответствующий объект (т. е. произведение) имеют договорную природу. Чтобы узнать, какие именно права приобрёл покупатель токена — и приобрёл ли он вообще какие-либо права! — надо почитать условия выпуска токена или иные подобные документы.

Какие яркие примеры токенизации есть сейчас?

Наиболее яркий пример токенизации — это NFT-токены (невзаимозаменяемые токены). По данным Coinmarketcap, объем рынка NFT превысил $750 млрд. Основу рынка NFT составляют те или иные произведения искусства, которые зачастую далеки от понятия искусства. Тем не менее, благодаря свойствам самих токенов даже простая пиксельная картинка приобретает свою значимую стоимость.

Кроме того, токенизировать произведения искусства стало трендом. Например, некоторые работы одного из самых популярных и культовых современных художников Бэнкси были проданы именно в виде NFT-токенов.

Еще одной перспективной отраслью для токенизации является недвижимость. По прогнозам британской компании Moore Global, ожидаемый объем токенизированного рынка недвижимости может составить $1,4 трлн к 2026 году.

Летом 2022 года регулируемая биржа Overstock tZERO начала торговлю security-токенами, которые являются подтверждением долевого владения роскошным курортом в Колорадо. На запуске был показан рекордный объем торгов, но интерес был ослаблен замедлением рынка, вызванным пандемией коронавируса. Впоследствии tZERO также стала партнером краудфандинговой компании NYCED Group, чтобы токенизировать недвижимость на сумму $18 млн.

Другой пример из этой сферы — в сентябре 2022 года индийская финтех-компания запустила реестр на основе блокчейна, чтобы обеспечить дробное владение недвижимостью в стране.

Что такое токенизация произведения искусства?

Термин «токенизация» любит использовать пресса, но у него нет сколько-нибудь определённого правового значения. По сути речь идёт о том, что обладатель прав на произведение искусства выпускает токен в некоем блокчейне и объявляет, что вместе с этим токеном передаст все или некоторые из своих прав на данное произведение.

Конкретный объем передаваемых с токеном прав может существенно варьироваться. Так, с токеном может передаваться исключительное право на изображение, а может — лишь ограниченное право на его использование. Само произведение как физический объект (картина и т. п.) может передаваться, а может и не передаваться приобретателю токена. Покупателю токена могут предоставляться и другие права, например, право пообедать с автором картины.

Соответственно, конкретный смысл «токенизации» не предопределён. Всё зависит от конкретных условий выпуска токена или двустороннего договора между продавцом и покупателем токена. Разумеется, при желании того же правового эффекта можно достичь без всякой токенизации, а просто подписанием договора.

Преимущества токенизации credit card

Токенизация карт значительно повышает безопасность платежей.

Произвольно сгенерированные токены доступны для чтения только платежной системой, но даже если они были раскрыты, ими нельзя воспользоваться.

Мы пользуемся сервисами с подписками: оплачиваем коммунальные услуги, слушаем музыку, смотрим фильмы, читаем электронные книги. Чтобы оформить подписку, мы заходим на сайт интернет-магазина, вводим данные карты и ставим галочку, подтверждающую согласие на то, что магазин сохранит данные карты (PAN и срок действия) и сможет самостоятельно инициировать оплату за конкретную услугу.

Соответственно, магазин должен где-то сохранить данные карты. У него есть следующие варианты:

сохранить их на собственных серверах, если они сертифицированы на соответствие стандарту PCI DSS, что могут себе позволить далеко не все интернет-магазины;
доверить их хранение платежному сервису, например, Яндекс.Кассе, которая сертифицирована PCI DSS по высшему уровню безопасности.

Большинству компаний, которые собирают и хранят конфиденциальные данные в своих сетях, часто очень трудно соблюдать стандарты PCI DSS. Утечка данных и несоблюдение требований PCI может привести к значительным штрафам Совета PCI.

Токенизация позволяет продавцам соблюдать PCI DSS с минимальными обязательствами и расходами на безопасность.

Удалением информации о карточках клиентов из сети сводятся к минимуму риски утечки данных. Фирме уже не нужно вкладывать много денег и ресурсов в защиту данных — она обеспечивается путем токенизации кредитной карты.

Другие конфиденциальные данные: пароли, адреса, секретные файлы и учетные записи клиентов, также могут быть защищены с помощью технологии токенизации.

Можно ли записать картину в токен?

Картину как физический объект «записать» в токен, конечно, нельзя. Если речь идёт о цифровом изображении, файл с этим изображением в принципе можно записать непосредственно в блокчейн (как значение одной из переменных соответствующего смарт-контракта).

Однако хранить данные в блокчейне дорого: стоимость транзакций по созданию смарт-контракта и последующей передаче токена может оказаться запредельной. Ввиду этого к токену обычно привязывают лишь ссылку на интернет-страничку, где хранится изображение.

Так или иначе, важно понимать, что права на изображение в любом случае определяются не тем, где оно записано, и не тем, кто имеет к нему физический доступ, а договором между обладателем прав на изображение и покупателем токена.

А как же тогда сожжённую картину Бэнкси превратили в токен?

Morons, by Banksy

Действительно, в 2022 году пресса сообщала, что одна из «блокчейн-компаний» купила картину Бэнкси за 95 тыс. долларов, после чего публично сожгла её и «конвертировала в NFT-токен», который затем продала за 380 тыс. долларов.

Технические подробности из сообщений СМИ неясны, но, разумеется, картину невозможно «превратить в токен». Скорее всего, покупателю токена передали какие-то права на цифровую копию сожжённой картины. А, может, и вообще никаких прав не передали, ограничившись лишь предоставлением собственно файла цифровой копии; кто знает. Следует ещё иметь в виду, что в мире существует множество других «принтов» (авторизованных копий и вариантов) этой работы Бэнкси, и у каждой есть свой законный владелец со своими правами.

Видимо, в значительной степени это была просто рекламная акция блокчейн-компании: за относительно небольшие деньги её имя прогремело по всему миру. Похоже, у организаторов акции неплохое чувство юмора, поскольку сама картина представляет собой издёвку над рынком искусства: она изображает аукцион картин и называется «Дебилы» (Morons). Рядом с аукционистом нарисована надпись в рамочке, гласящая: «Поверить не могу, что эти дебилы и вправду покупают это дерьмо».

Что такое токенизация? Блокчейн и NFT для чайников

Начнём с самого начала, а именно с понятия блокчейна (кто в курсе, начало можно пропустить).

Что такое блокчейн?

Если не вдаваться в технологические подробности (которые весьма увлекательны, но сейчас не о них), достаточно представлять себе блокчейн как реестр счетов пользователей, ведущийся в некоем виртуальном децентрализованном компьютере.

На счёте фиксируется принадлежащее соответствующему пользователю число виртуальных монет — воображаемых объектов, характерных для данного блокчейна. Пользователи имеют доступ к этому реестру в том смысле, что каждый из них может сделать перевод монет со своего счёта на счёт любого другого пользователя.

Зачем нужны виртуальные монеты?

Для многих пользователей привлекательной чертой виртуальных денег является децентрализованный характер блокчейна: в отличие от банка, блокчейн не может обанкротиться!

Другая привлекательная черта — отсутствие или как минимум затруднённость государственного регулирования транзакций в блокчейне. Правда, это не мешает государствам регулировать транзакции на выходе из блокчейна, такие как конвертация виртуальных монет в настоящие деньги на криптобиржах.

Почему виртуальные монеты покупают за настоящие деньги?

Виртуальные монеты имеют ценность исключительно как удобное средство платежа и накопления — как в своё время у полинезийцев раковины каури. Ценность виртуальных монет происходит не из закона или договора, а скорее из обычаев оборота.

Конкретная стоимость виртуальных монет в настоящих деньгах определяется, как и для любого имущества, соотношением спроса на монеты и их предложения. Предложение зависит прежде всего от затрат на добычу виртуальной монеты (фактически это расходы на обработку транзакций в данном блокчейне). Спрос участников оборота на данное средство платежа и накопления зависит от множества разных факторов, в том числе социально-психологических (благодаря чему происходят резкие колебания рыночной цены).

Что такое смарт-контракт?

Для чего нужны смарт-контракты?

Поле возможного применения смарт-контрактов весьма широкое. В частности, они могут использоваться для автоматизации исполнения некоторых договоров (откуда и название «смарт-контракт»).

Но возможны и другие варианты использования смарт-контрактов: проведение голосований, создание виртуальных организаций, выпуск токенов и т.д.

Что такое токен?

Соответственно, любой пользователь такого блокчейна (например, блокчейна Ethereum) при желании может выпустить свои собственные токены в этом блокчейне и раздать их любым пользователям того же блокчейна— за деньги, за виртуальные монеты или просто так. Пользователи затем могут передавать токены друг другу.

Что такое взаимозаменяемые токены?

Подобные токены можно использовать, в частности, как свидетельство о праве на долю в активах или доходах некоего бизнеса, то есть как аналог ценных бумаг (security tokens). При этом следует помнить, что токен по сути своей представляет собой не более чем запись в виртуальном реестре и сам по себе не даёт никаких прав на долю в бизнесе и т.п. Все такие права имеют договорную природу и, как правило, фиксируются в публикуемом эмитентом документе о выпуске токенов (white paper).

В некоторых странах — прежде всего в США — выпуск токенов, аналогичных ценным бумагам, и в самом деле приравнивается к выпуску ценных бумаг, в связи с чем жёстко регулируется государством.

Что такое NFT?

Подобные токены можно использовать, например, как свидетельство о праве на некий уникальный объект, например, произведение искусства. При этом следует иметь в виду, что и такой токен тоже представляет собой лишь запись в виртуальном реестре и сам по себе не даёт никаких прав на картину и т. п.

Что такое токенизация произведения искусства?

Конкретный объем передаваемых с токеном прав может существенно варьироваться. Так, с токеном может передаваться исключительное право на изображение, а может — лишь ограниченное право на его использование. Само произведение как физический объект (картина и т. п.) может передаваться, а может и не передаваться приобретателю токена. Покупателю токена могут предоставляться и другие права, например, право пообедать с автором картины.

Можно ли записать картину в токен?

Однако хранить данные в блокчейне дорого; стоимость транзакций по созданию смарт-контракта и последующей передаче токена может оказаться запредельной. Ввиду этого к токену обычно привязывают лишь ссылку на интернет-страничку, где хранится изображение.

А как же тогда сожжённую картину Бэнкси превратили в токен?

Morons, by Banksy

Технические подробности из сообщений СМИ неясны, но, разумеется, картину невозможно «превратить в токен». Скорее всего, покупателю токена передали какие-то права на цифровую копию сожжённой картины. А, может, и вообще никаких прав не передали, ограничившись лишь предоставлением собственно файла цифровой копии; кто знает. Следует ещё иметь в виду, что в мире существует множество других «принтов» (авторизованных копий и вариантов) этой работы Бэнкси, и у каждой есть свой законный владелец со своими правами.

А можно привести пример NFT?

Koshkat, by CryptoKitties

Возможно, самые известные невзаимозаменяемые токены (NFT) — это токены игры CryptoKitties, существующей в виде набора смарт-контрактов в блокчейне Ethereum.

Суть игры в том, что участники покупают у организаторов токены, каждый из которых символизирует кошечку с уникальными свойствами. Кошечек потом можно продавать, покупать и «разводить» (от кота и кошки рождаются котята, наследующие свойства родителей, всё это запрограммировано в смарт-контрактах). Каждому токену соответствует уникальное изображение кошечки, хранящееся не в блокчейне, а на отдельном сервере у организаторов игры.

Несмотря на незамысловатость игры, она пользуется бешеной популярностью. В игре уже более миллиона криптокошечек, а рекордная цена за одну кошку составила 140 тыс. долларов. Для истинных энтузиастов на сайте организаторов предлагаются кошечки и за миллион (но есть и за 40 долларов, для бедных).

Есть ли примеры юридически корректной токенизации?

В качестве примера можно привести те же токены CryptoKitties. Разумеется, их ценность для пользователя прежде всего коллекционная, то есть происходящая из удовольствия от самого факта обладания уникальной кошечкой. Однако в качестве бонуса организаторы также предоставляют держателю токена право на использование изображения его кошечки.

При этом они позаботились о том, чтобы написать грамотное лицензионное соглашение. Исключительные права на картинку организаторы оставляют за собой. По соглашению пользователь может использовать изображение в личных некоммерческих целях (повесить портрет кошечки у себя над кроватью), а также в связи с операциями с самой кошечкой (продажа и т. д.). Помимо этого, он может использовать изображение и в коммерческих целях (например, продавать футболки с изображением своей кошечки), но лишь в ограниченных масштабах: доход от реализации не должен превышать 100 тыс. долларов в год.

Авторы предлагают всем желающим использовать это соглашение как модель для токенизации изображений.

Почему за токенизированные произведения платят такие огромные суммы?

Everydays, by Beeple (2021)

Если оставить за скобками липовые продажи, совершаемые лишь для пиара, то стоимость токенизированного произведения, по-видимому, складывается из двух компонентов: экономическая ценность тех прав, которые прилагаются к токену, и коллекционная ценность токена, происходящая из удовольствия обладания уникальным объектом и из надежд на его последующую выгодную продажу или обмен. Правда, на практике довольно трудно отделить одно от другого, а также от «пиар-наценки».

Рекордная, по-видимому, цена за токенизированное произведение составила 60 млн. долларов (или 69 млн. с учётом комиссионных). Речь идёт о цифровой

«Ежедневности: первые 5000 дней» (Everydays: The First 5000 Days) художника, известного под псевдонимом Beeple (Майк Винкельманн). Картина была продана за упомянутую сумму на аукционе «Кристис» при начальной цене 100 долларов. В виде физического объекта картина не существует, в знак её приобретения покупателю был передан NFT-токен в блокчейне Ethereum.

Сумма выглядит весьма впечатляюще, но следует иметь в виду, что произведение в действительности представляет собой коллаж из 5000 полноценных работ, созданных художником в течение 5000 дней (по одной в день). Можно предположить, за свои деньги покупатель получил исключительное право на каждую из работ. Работы вполне пригодны для создания на их основе постеров и т. п. Не знаю, каковы нынче цены на цифровые картины, но сумма в 12 тыс. (пусть даже 14 тыс.) за работу известного художника не выглядит сверхъестественной.

Что за токены выпустил Линдеманн?

Till Lindemann (кадр из ролика, 2021)

В 2022 году фронтмен группы Rammstein Тилль Линдеманн с разрешения Эрмитажа записал в залах музея видеоролик с песней «Любимый город». Впоследствии он «токенизировал» сделанные в Эрмитаже видео и фото, выставив на продажу соответствующие токены по цене от 199 евро до 100 тыс. евро (что почему-то вызвало бурное недовольство руководства Эрмитажа).

Токены выпущены в блокчейне Polygon (это функциональный аналог Ethereum, но транзакции там дешевле). Не совсем ясно, какие именно права на видео и фото соответствуют токенам, если вообще какие-то соответствуют. Не исключено, что никаких прав нет, а токены имеют лишь чисто коллекционную ценность, вроде магнитиков с картинками.

Известно только, что к самым дорогим токенам (за 100 тысяч) прилагается путешествие в Москву на двоих и ужин в Москве с самим Линдеманном.

Что за токены выпускает Эрмитаж?

Madonna Litta by Leonardo da Vinci , 1490

В августе 2022 года Государственный Эрмитаж объявил, что «выпустил» токены «с изображениями» пяти картин из своей коллекции. По словам директора Эрмитажа Михаила Пиотровского, токены он собирается продать на криптовалютной бирже, но «не собирается зарабатывать» на этом, поскольку «смешно решать с помощью токенов финансовые вопросы».

Следует иметь в виду, что музей, как правило, не имеет исключительных прав на свои экспонаты; а большинство экспонатов Эрмитажа и вовсе давно уже в общественном достоянии. Однако музей имеет исключительное право на созданную им фотографию картины. По российскому закону музей также имеет право разрешать и запрещать коммерческое использование изображений своих экспонатов.

Пока не совсем понятно, какие именно права намерен передавать Эрмитаж покупателям токенов. Не исключено, что никаких. Во всяком случае, по словам Пиотровского, «человек, обладающий правом владения, никому не запрещает его воспроизводить», поскольку «эти правила заложены при создании NFT». Условия выпуска токенов пока не опубликованы.

Непонятно также, на какой платформе выпущены токены (если они и в самом деле уже выпущены). Ранее называлась платформа Binance, но в августе Пиотровский заявил, что «есть разные платформы, разные предложения».

Что касается платформы Binance, из условий её стандартного договора неясно, какой именно блокчейн она использует (возможно, свой собственный, специально предназначенный для NFT). При этом стандартные условия платформы предполагают передачу покупателю токена весьма скромного набора прав на цифровые произведения: (1) личное некоммерческое использование, (2) использование на маркетплейсе в связи с куплей-продажей токена, (3) использование на сайтах третьих лиц в связи с операциями с токеном.

Если так, футболки с «Мадонной Литтой» счастливый обладатель «эрмитажного»токена выпустить не сможет.

А можно привести пример NFT?

Koshkat, by CryptoKitties

Вероятность возникновения «пузыря»

Отдельно, стоит учитывать что, бесконтрольный неограниченный доступ любого человека (неквалифицированного инвестора) к рынку несет не только демократизацию рынка, но и угрожает очередным «пузырем».

При свободном нерегулируемом рынке, резко снижается «качество инвесторов»: происходит наплыв мелких, нехеджированных, неплатежеспособных розничных инвесторов. Это обычно приводит не к повышению ликвидности, а к снижению стоимости актива. Такой пузырь низкокачественной ликвидности, если и надуется, то скоро лопнет — ведь у вкладчиков нет никакой инвестиционной дисциплины.

Бизнес интересуется токенизацией не потому, что это выгодно и удобно мелким розничным инвесторам. И не потому, что существующая торговая система не справляется со своими задачами. На фоне затяжного кризиса крипторынка и снижения маржинальности, токенизация для бизнеса — возможность разогнать ликвидность нового актива и успеть заработать на нем, пока она не упадет.

Есть ли примеры юридически корректной токенизации?

Авторы предлагают всем желающим использовать это соглашение как модель для токенизации изображений.

К сервису токенизации Visa присоединятся четыре российских компании

Компания Visa объявила о присоединении к своему сервису токенизации (Visa Token Service) 28 новых партнеров во всем мире. Новые партнеры помогут повысить безопасность цифровых транзакций своих клиентов, осуществляемых с использованием карт Visa, посредством токенизации.

Токенизация — это система защиты реквизитов карт, которые торгово-сервисное предприятие обычно сохраняет в карточке клиента, путем замены этих реквизитов токеном, предоставляемым Visa. Такая замена позволяет исключить риски неправомерного использования платежных реквизитов и повысить удобство как для держателей карт, так и для торгово-сервисных предприятий, занимающихся электронной коммерцией.

В числе новых партнеров Visa Token Service четыре российские компании, работающие в сфере электронной коммерции: Mail.ru, Payture,RBK.money и Яндекс.Деньги.

Среди присоединившихся в разных странах партнеров – компании Aurus, BlueSnap, Braspag, Bambora, FatZebra, eGHL, Infinitium, iPay88, Moneris, OneInc., Omise,Payvision, SpreedlyandWindcave. После завершения тестирования и сертификации, все 28 партнеров получат возможность токенизировать сохраненные номера карт Visa своих клиентов, обеспечивая дополнительный уровень безопасности для торговых предприятий и потребителей.

Токенизация не только обеспечивает более высокий уровень безопасности платежей, но и помогает сделать процесс оплаты проще и удобнее, так как покупателям не нужно вручную обновлять данные сохраненной у партнеров карты Visa, в случае если она была потеряна, украдена или истек срок её действия. Это позволит торгово-сервисным предприятиям снизить число незавершенных платежей, а потребителям услуг – избежать, например, штрафов, комиссий за просрочку платежа, прерывания оказания услуг.

«Сегодня мы являемся свидетелями беспрецедентного по скорости и объемам перехода потребителей к онлайн покупкам. Последние несколько лет темпы роста онлайн торговли превышали темпы роста традиционной коммерции. В текущих же условиях этот тренд значительно ускорился. Visa предлагает сервис, который повышает безопасность и удобство при проведении платежей в электронной коммерции, — отметил Алексей Денисов, старший директор по цифровым решениям Visa в России. – Кроме того, использование сервиса токенизации в комбинации с другими сервисами Visa не только гарантирует актуальность платежных реквизитов у торгового предприятия, но и открывает новые возможности для клиентов банков по контролю за тем, в каких местах эти платежные реквизиты должны быть добавлены, а где удалены.

В условиях создания экосистем и супер-приложений такой функционал становится все более востребованным. Сейчас в России более десятка партнеров сервиса токенизации в сфере электронной коммерции, за которыми стоят тысячи торгово-сервисных предприятий. По мере распространения этого сервиса, интерес к токенизации со стороны платежных агрегаторов, крупных мерчантов и банков только усиливается».

Увеличение числа партнеров Visa Token Service происходит на фоне стремительного роста объемов токенизированных транзакций. С момента запуска Visa Token Service в 2014 году в мире к сервису присоединилось более 150 партнеров (“token requestors”) из 137 стран, включая онлайн-магазины, производителей мобильных устройств, провайдеров услуг электронных кошельков и платежей, эквайеров. Visa недавно представила данные, согласно которым участники Visa Token Service (VTS) обрабатывают цифровые платежи общим объемом в один триллион долларов, что свидетельствует о новых возможностях, которые создаются благодаря усилиям компании по повышению безопасности и удобства платежей.

По материалам Visa

Почему за токенизированные произведения платят такие огромные суммы?

Everydays, by Beeple (2021)

Рекордная, по-видимому, цена за токенизированное произведение составила 60 млн. долларов (или 69 млн. с учётом комиссионных). Речь идёт о цифровой «Ежедневности: первые 5000 дней» (Everydays: The First 5000 Days) художника, известного под псевдонимом Beeple (Майк Винкельманн). Картина была продана за упомянутую сумму на аукционе «Кристис» при начальной цене 100 долларов. В виде физического объекта картина не существует, в знак её приобретения покупателю был передан NFT-токен в блокчейне Ethereum.

Что представляет собой токенизация недвижимости?

Токенизация – это процесс создания виртуального токена, который представляет собой долю в недвижимости. Вместо того, чтобы оформлять право собственности устаревшим способом на бумажных носителях, инвесторы получают возможность осуществлять транзакции цифровым способом с помощью токенов.

Токенизация является достаточно гибким инструментом. Токены могут представлять собой долевое участие в недвижимости, долю в предприятии, которое является собственником недвижимости, право требования, обеспеченное недвижимостью, право на часть дохода от недвижимости и другие виды прав.

Токенизация может охватывать любые объекты недвижимости, включая дома на одну семью, многоквартирные дома, офисные здания, складские сооружения, торговые площади и любые другие объекты.

Хотя все это может показаться научной фантастикой, на данный момент уже существует несколько действующих механизмов токенизации, среди которых:

владение недвижимостью через долевое участие в специально созданной компании (данный метод токенизации подробно описан ниже).

долевое участие в фонде недвижимости

долевое участие в объекте недвижимости

инвестирование и предоставление займов под застройку

создание токенизированных инвестиционных фондов недвижимости

Что за токены выпустил Линдеманн?

Till Lindemann (кадр из ролика, 2021)